摘要:过去有一种投资方法,英文称作invest an unloved
fund(投资一只冷门基金)。美国晨星公司曾经做过统计,那些上一年被市场冷落的基金,往往在接下去的年份中表现超越平均水平。
A股市场的基金也不乏此类例子。比如,2008年QDII跌落谷底,2009年和2010年QDII就有…

  文/本刊记者 冯庆汇

  上周不期而至的人民币贬值给QDII基金的持有人带来意外的收益。最新公布的QDII基金净值数据显示,上周,有10余只QDII基金的收益率超过5%,而其中多只QDII通过外币兑换赚取的收益超过3%。A股调整、人民币贬值唤醒了投资者资产全球配置的需求。专家指出,适合散户的方式是选择境内美元理财产品,而相较银行美元理财,QDII高收益债是较为理想的选择。

过去有一种投资方法,英文称作“invest an unloved fund”(投资一只冷门基金)。美国晨星公司曾经做过统计,那些上一年被市场冷落的基金,往往在接下去的年份中表现超越平均水平。

  过去有一种投资方法,英文称作“invest an
unlovedfund”(投资一只冷门基金)。美国晨星公司曾经做过统计,那些上一年被市场冷落的基金,往往在接下去的年份中表现超越平均水平。

  在经历了下折潮重创后,随着A股市场近日反弹,分级基金人气日渐回暖。不过,记者从部分业内人士处获取的消息显示,目前,证监会[微博]虽然没有明文规定暂停审批分级基金,但分级基金的申报、审批实际上已停滞。

  A股市场的基金也不乏此类例子。比如,2008年QDII跌落谷底,2009年和2010年QDII就有比较好的表现。再比如2008年大幅下跌的指数基金,到了2009年成了业绩王,大幅超越主动型基金。

  A股市场的基金也不乏此类例子。比如,2008年QDII跌落谷底,2009年和2010年QDII就有比较好的表现。再比如2008年大幅下跌的指数基金,到了2009年成了业绩王,大幅超越主动型基金。

  广州日报记者 吴倩

  风水轮流转,是资本市场的规律。今年,不妨在投资组合里配一只“冷门”基金。

  风水轮流转,是资本市场的规律。今年,不妨在投资组合里配一只“冷门”基金。

财经资讯,  “8月11日至12日的人民币贬值,给QDII基金带来外币兑换的收益超过3个百分点。”广发全球精选基金经理丁靓指出。

  慢慢升温的QDII

  慢慢升温的QDII

  部分QDII外币兑换收益超4%

  这两年QDII基金一直颇受冷遇。在QDII发行最热火朝天的2007年,上投亚太募集额高达900亿元,最后不得不通过比例配售的方法限制规模。事后证明,当时凑热闹的投资人都买在了最高点。2009和2010年QDII发售遭受前所未有的冷遇,但海外市场的机遇却悄悄降临。

  这两年QDII基金一直颇受冷遇。在QDII发行最热火朝天的2007年,上投亚太优势募集额高达900亿元,最后不得不通过比例配售的方法限制规模。事后证明,当时凑热闹的投资人都买在了最高点。2009和2010年QDII发售遭受前所未有的冷遇,但海外市场的机遇却悄悄降临。

  据同花顺(300033,股吧)iFinD数据统计,仅上周前四个交易日,QDII基金的平均复权单位净值增长率就达3.05%。其中,华宝油气净值涨幅高达10.68%,诺安油气的净值也上涨了7.56%,而诺安全球黄金、嘉实黄金、国泰美国房地产等其他多达10只QDII基金的净值涨幅也均超过5%。

  2010年A股市场成为全球涨幅倒数第三的市场。与此同时,QDII基金成为最赚钱的品种之一。根据Wind资讯统计数据,2010年QDII基金的平均收益率超过5%,远远超越偏股型基金的平均收益。

  2010年A股市场成为全球涨幅倒数第三的市场。与此同时,QDII基金成为最赚钱的品种之一。根据Wind资讯统计数据,2010年QDII基金的平均收益率超过5%,远远超越偏股型基金的平均收益。

  “QDII基金用美元或港元购买海外资产,以人民币计算基金净值时带来资产重估的收益。”有基金经理分析指出。根据QDII基金最新发布的净值,上周大涨的很多QDII基金的净值涨幅都远远地超过其所跟踪的市场。

  在亚洲市场中,远胜于A股和港股的市场有:斯里兰卡涨幅达到87%、印尼41%、泰国39%、韩国20%、马来西亚17%、印度13%、新加坡8%。“金砖四国”的古巴、俄罗斯也比A股强,巴西下跌不足1%,俄罗斯后来居上,涨幅近21%。这两个国家由于2009年涨幅太大,2010年并不被特别看好。

  在亚洲市场中,远胜于A股和港股的市场有:斯里兰卡涨幅达到87%、印尼41%、泰国39%、韩国20%、马来西亚17%、印度13%、新加坡8%。“金砖四国”的古巴、俄罗斯也比A股强,巴西下跌不足1%,俄罗斯后来居上,涨幅近21%。这两个国家由于2009年涨幅太大,2010年并不被特别看好。

  以华宝油气为例,该基金跟踪的标普石油天然气上游指数上周一到周四累计涨幅为6.17%,相当于华宝油气比跟踪的指数多赚了4.51个百分点。而大成标普500跟踪的标普500等权重指数上周一到周四仅上涨0.55%,同期,该基金的净值涨幅却达4.96%,比跟踪的指数多赚了4.41个百分点。

  在整个新兴市场中,A股也是望其项背。比如,被冠之“新新兴市场”的爱沙尼亚上涨68%;乌克兰上涨61%;立陶宛上涨56%;秘鲁上涨55%;阿根廷上涨46%;智利上涨39%;拉脱维亚上涨34%;土耳其上涨20%等。

  在整个新兴市场中,A股也是望其项背。比如,被冠之“新新兴市场”的爱沙尼亚上涨68%;乌克兰上涨61%;立陶宛上涨56%;秘鲁上涨55%;阿根廷上涨46%;智利上涨39%;拉脱维亚上涨34%;土耳其上涨20%等。

  QDII高收益债获抢筹

  很多其他投资标的也大幅战胜A股。比如以黄金为代表的贵金属,2010年迎来了一波大牛市,黄金涨幅达到25%、白银72%、铂金15%、钯金为80.17%。

  很多其他投资标的也大幅战胜A股。比如以黄金为代表的贵金属,2010年迎来了一波大牛市,黄金涨幅达到25%、白银72%、铂金15%、钯金为80.17%。

  上周人民币汇率中间价的大跌让不少投资者深刻感受到“美元霸权回来了”,投资者也开始关注美元走强对自己钱包的影响。在美元加息轨道上,投资者该怎么做来守护自己的钱包?

  尽管目前QDII品种还不算丰富,但去年的业绩也可圈可点。2010年主投新兴市场的QDII基金表现较好,招商全球资源以21.7%的涨幅列冠军,其次是上投亚太(377016
股吧,行情,资讯,主力买卖)优势上涨13.3%,第三位是国泰纳斯达克指数基金,涨幅12.5%。

  尽管目前QDII品种还不算丰富,但去年的业绩也可圈可点。2010年主投新兴市场的QDII基金表现较好,招商全球资源以21.7%的涨幅列冠军,其次是上投亚太优势上涨13.3%,第三位是国泰纳斯达克指数基金,涨幅12.5%。

  “由于我国实行资本项目管制,汇款额度控制严格且程序繁琐,更为适合散户的方式是选择境内美元理财产品。”好买基金研究中心人士表示。

  相比之下,2009年的QDII冠军——海富通中国海外(519601 股吧,行情,资讯,主力买卖),以及亚军——交银环球(519696 股吧,行情,资讯,主力买卖)在2010年的净值涨幅一直落后,原因在于其主要投资于港股,而港股去年的表现并不是最好。

  相比之下,2009年的QDII冠军——海富通中国海外,以及亚军——交银环球在2010年的净值涨幅一直落后,原因在于其主要投资于港股,而港股去年的表现并不是最好。

  相较银行美元理财,该人士指出,QDII债券基金产品有起始投资额较低、无锁定期限制和预期收益率较高等特征。QDII高收益债是种较为理想的具有普惠性特征的理财产品选择。

  这也从侧面说明,大多数基金都是一年辉煌,通常上一年表现不算很好的基金,下一年往往能有不错的表现。同时,冷门类别的基金,常常能在下一年给投资者惊喜。当然,不会是全部。

  这也从侧面说明,大多数基金都是一年辉煌,通常上一年表现不算很好的基金,下一年往往能有不错的表现。同时,冷门类别的基金,常常能在下一年给投资者惊喜。当然,不会是全部。

  据公开信息,目前公募QDII中主要有3只境外高收益基金产品,包括国泰境外高收益、广发亚太中高收益和鹏华全球高收益。

  选对市场是关键

  选对市场是关键

  种种迹象显示,资金开始涌向这些境外高收益QDII。据公告,鹏华全球高收益债自本周起开始暂停500万以上的大额申购。

  在A股基金逐渐趋于饱和之后,QDII已成为产品多元化的一个突破口。近期有不少QDII在发售,包括中银全球策略、上投摩根新兴市场、海富通大中华等。

  在A股基金逐渐趋于饱和之后,QDII已成为产品多元化的一个突破口。近期有不少QDII在发售,包括中银全球策略、上投摩根新兴市场、海富通大中华精选等。

  建议

  2011年形势可能相对复杂,一方面新兴市场在经历过去两年的上涨后能否继续“强者恒强”是个问题,另一方面是成熟市场今年能否有像样的机会。在不确定因素比较多的情况下,市场轮动的可能性很高,过去一年表现一般的市场,今年有所表现的概率也许较高。

  2011年形势可能相对复杂,一方面新兴市场在经历过去两年的上涨后能否继续“强者恒强”是个问题,另一方面是成熟市场今年能否有像样的机会。在不确定因素比较多的情况下,市场轮动的可能性很高,过去一年表现一般的市场,今年有所表现的概率也许较高。

  美股港股QDII 具中长期配置价值

  中银基金的唐华认为,QDII的全球资产布局,一方面可以对冲投资A股市场的风险,另一方面可以在更大范围上选择投资品种,分享其他国家经济增长的成果。目前大部分新兴市场受金融危机的冲击较小,复苏的力度与速度预计将领先。同时,即便同属成熟市场,不同的地区与经济体的表现也有较大差异。以瑞典为例,北欧瑞典OMX斯德哥尔摩指数上涨21.94%,加上该市场当前估值较低,蕴含较大建仓机会。

  中银基金的唐华认为,QDII的全球资产布局,一方面可以对冲投资A股市场的风险,另一方面可以在更大范围上选择投资品种,分享其他国家经济增长的成果。目前大部分新兴市场受金融危机的冲击较小,复苏的力度与速度预计将领先。同时,即便同属成熟市场,不同的地区与经济体的表现也有较大差异。以瑞典为例,北欧瑞典OMX斯德哥尔摩指数上涨21.94%,加上该市场当前估值较低,蕴含较大建仓机会。

  对于偏好高风险的投资者而言,目前,公募类QDII基金主要以投资港股和美股两大资本市场为主。由于港币采取钉住美元的机制,站在汇率对冲的角度,投资者配置这两类QDII基金均能达到对冲人民币贬值的效果。

  不过,对于跨境投资,目前国内基金公司开始倾向于指数化投资。这是一种成本更低、效率更高的投资方式。唐华认为,与投资个股相比,投资ETF能够更精准地把握市场的热点轮动、实现资产、国别、行业、风格和大中小盘的优化配置。

  针对美股QDII,众禄基金研究中心人士指出,美国经济向好将会继续给予美股支撑,不过加息预期逐步升温以及加息窗口临近或将对市场信心构成负面影响。“虽然近期美股市场走势相对较弱,但仍难以断定美股牛市就此结束,考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构,美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。”该人士同时强调。

TAGS:冷门一只策略基金

  有些市场人士认为,今年欧洲市场会有不错的机会,欧洲一些国家将比美国更快步入经济复苏的通道。当然除了成熟市场,新兴市场中的某些市场也在今年有一定机会。比如去年表现一般的印度、巴西等市场。这些市场可以借道新兴市场QDII进行投资,如国投瑞银新兴市场、正在发行的上投摩根新兴市场、信诚金砖四国等。最近正在发行的海富通大中华还首次把投资目标对准了中国台湾市场(权重较高)。

  而投资研究机构晨星上周五称,投资者今年前七个月从美国股票基金撤出近790亿美元资金,撤资规模高于此前任何一年的水平,包括金融危机最严重时期。晨星称,仅7月份,美国股票基金净赎回金额增至143亿美元,6月为80亿美元。

  与内地的A股市场相比,中国台湾市场以高科技企业为主。海富通基金杨铭表示,中国香港、中国台湾股市与中国大陆经济有紧密联系,同时又有A股市场上较少见的新能源、网络、消费和高科技等行业的优质公司。

  对于港股QDII,丁靓指出,8月11日人民币开始贬值,部分海外资本流出港股市场,这对港股市场的短期表现带来冲击。但从中长期看,人民币贬值有利于刺激出口,推动经济增长,对港股市场是利好。

  事实上,在去年A股表现不佳的情况下,整个大中华区股市仍有不错的收益。统计数据显示,2010年跟踪大中华区域内可投资股票的全球性投资指数MSCI金龙指数累计上涨7.97%,绝对数值并不高,但优于A股表现。

  杨铭介绍说,中国台湾一些科技行业企业具有指标性的投资地位,“未来晶圆代工整体产业需求将维持两位数扩张,台湾的龙头企业依然有能力维持其行业中的稳定地位。此外,在终端电子产品方面,台湾的主要品牌后续仍有持续制造惊喜及股价刺激的机会”。据Gartner资料显示,2011年,台积电和联电的市场占有率将达到40%及10%以上;而具有十年高速成长的HTC,目前已位居全球智能手机前三甲。

  在触摸屏产业方面,杨铭介绍说:“2011年,作为触摸屏双雄的平板电脑和智能手机将成为成长主力。由于这两大科技产品对触摸屏都有着共同的硬件需求,受近年来市场需求推动,尤其是受Apple产品以及Android手机加入战局的的推动,市场普及加速。预计2011年这两大产品继续保持最快的成长速度,也将是我们最需要持续关注的重要科技产品零组件。”

  轮动策略找基金

  如果按照风水轮流转的思路,在A股基金中也可以找出一些“冷门”基金。比如一些过去长期业绩不错的主动型基金,2010年的表现不佳,如果公司基本面没有大改变的话,这些基金倒是不妨给予关注。

  比如兴业基金,2010年由于较为看空,策略较保守,因而业绩不突出。但如果我们相信市场的风格轮动,相信基金经理的能力,这类基金其实是很值得关注的。

  最主要的理由是,这类基金所持有的股票也许去年表现不好,但今年上涨的概率要比已经大幅上扬的股票大。

  同时,投资者还可以关注一些跟踪中小盘股的指数基金,比如深证100、中小板ETF、中证500指数。指数基金去年表现很一般,今年应该有一定的机会。

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