摘要:2011年是十二五规划的开局元年,大消费概念、新兴产业、高新技术概念成为近来基金投资的热点话题。2011年伴随政策驱动,我国产业升级、新兴产业发展以及经济结构战略性调整等方面的进程加快,将推动中国经济进入新一轮发展周期。目前正在光大银行(601818
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  2011年是“十二五”规划的开局元年,大消费概念、新兴产业、高新技术概念成为近来基金投资的热点话题。2011年伴随政策驱动,我国产业升级、新兴产业发展以及经济结构战略性调整等方面的进程加快,将推动中国经济进入新一轮发展周期。目前正在光大银行建设银行、邮储银行等各大银行网点、券商全国范围内发行的中欧新动力股票型基金(LOF)采取“新兴+消费”的投资风格,契合现阶段市场特征,同时在未来伴随着我国新兴产业发展和经济结构转型的过程,进一步凸显其投资价值。

  文华财经(编辑整理
那娜)–据证券时报1月6日报道,在当下经济转型的关键时期,十二五规划对于我国经济走向以及社会格局的演变均具有重大的意义,也将对国内资本市场产生积极深远的影响。眼下,新兴产业、消费升级等投资主题已成为基金重点关注方向,以中欧新动力(310328)为代表的相关主题基金发行也进入火爆期,新兴产业、内需拉动概念股有望在十二五开局之年爆发。

2011年是“十二五”规划的开局元年,大消费概念、新兴产业、高新技术概念成为近来基金投资的热点话题。2011年伴随政策驱动,我国产业升级、新兴产业发展以及经济结构战略性调整等方面的进程加快,将推动中国经济进入新一轮发展周期。目前正在光大银行(601818
股吧,行情,资讯,主力买卖)、建设银行(601939 股吧,行情,资讯,主力买卖)、邮储银行等各大银行网点、券商全国范围内发行的中欧新动力(310328
股吧,行情,资讯,主力买卖)股票型基金(LOF)采取“新兴+消费”的投资风格,契合现阶段市场特征,同时在未来伴随着我国新兴产业发展和经济结构转型的过程,进一步凸显其投资价值。

  中欧新动力:“新兴+消费”的投资布局风格

  

  中欧新动力:“新兴+消费”的投资布局风格

  中欧新动力为上市型开放式股票型基金,根据其基金合同规定,其中股票、权证等权益类资产占基金资产的60%至95%。该基金将通过投资于促进中国经济发展方式加快转变的新动力行业和上市公司,以求充分分享中国经济未来增长的成果,并力争为基金持有人获取超额回报。

     中欧新动力

  中欧新动力为上市型开放式股票型基金,根据其基金合同规定,其中股票、权证等权益类资产占基金资产的60%至95%。该基金将通过投资于促进中国经济发展方式加快转变的新动力行业和上市公司,以求充分分享中国经济未来增长的成果,并力争为基金持有人获取超额回报。

  具体来看,中欧新动力的“新动力”主题投资主要包括高新技术、新能源和内需拉动三大方面,其基金合同规定,该基金投资于新动力主题的基金资产占投资于股票的基金资产的比例不低于80%。根据中欧新动力股票型证券投资基金(LOF)的产品设计特征,我们认为其属主题(即新动力主题)投资策略基金,在投资布局上以“新兴产业+消费”类风格为主。

  

  具体来看,中欧新动力的“新动力”主题投资主要包括高新技术、新能源和内需拉动三大方面,其基金合同规定,该基金投资于新动力主题的基金资产占投资于股票的基金资产的比例不低于80%。根据中欧新动力股票型证券投资基金(LOF)的产品设计特征,我们认为其属主题(即新动力主题)投资策略基金,在投资布局上以“新兴产业+消费”类风格为主。

  在近期基金投资策略中,我们提出:作为“十二五”规划元年,2011年伴随政策驱动,我国产业升级、新兴产业发展以及经济结构战略性调整等方面的进程加快,将推动中国经济进入新一轮发展周期。因而,在结构性的市场行情之下,震荡向上的可能性较大。新兴产业无论在经济中还是股市中的比重,长期看都有提升的空间。同时,未来我国城镇化加速提升,收入分配结构向消费侧重,这将带来几千亿元的消费增量,从而消费板块进入快速发展期。因而,消费板块将始终是配置的中流砥柱。

    十二五下觅投资良机

  在近期基金投资策略中,我们提出:作为“十二五”规划元年,2011年伴随政策驱动,我国产业升级、新兴产业发展以及经济结构战略性调整等方面的进程加快,将推动中国经济进入新一轮发展周期。因而,在结构性的市场行情之下,震荡向上的可能性较大。新兴产业无论在经济中还是股市中的比重,长期看都有提升的空间。同时,未来我国城镇化加速提升,收入分配结构向消费侧重,这将带来几千亿元的消费增量,从而消费板块进入快速发展期。因而,消费板块将始终是配置的中流砥柱。

  结合我们对部分偏股型基金的抽样分析,从目前基金投资布局风格来看,截至2010年11月末,“消费+新兴产业”配置风格的基金取得的收益最高,达到11.77%;在周期和非周期性行业之间均衡配置风格的基金收益率为
3.29%,在同业中表现居中;偏重周期性行业风格的基金同期收益率为则1.23%,相对较差,我们持续看好“新兴+消费”的基金风格2011年在A股市场上的表现。

  

  结合我们对部分偏股型基金的抽样分析,从目前基金投资布局风格来看,截至2010年11月末,“消费+新兴产业”配置风格的基金取得的收益最高,达到11.77%;在周期和非周期性行业之间均衡配置风格的基金收益率为3.29%,在同业中表现居中;偏重周期性行业风格的基金同期收益率为则1.23%,相对较差,我们持续看好“新兴+消费”的基金风格2011年在A股市场上的表现。

  震荡市下主题投资活跃

    2011年作为十二五规划开局之年,我国将迎来新的经济增长周期,经济转型有望破局,并将催生新的经济增长动力。目前,中国经济转型的核心在于解决结构失衡和产业失衡。结构失衡可以通过促进消费升级来解决;而解决产业失衡的关键在于培育和发展新兴产业。反映在资本市场上,这两者将作为中国经济未来的新引擎,成为A股投资的新目标。

  震荡市下主题投资活跃

  新兴产业超额收益明显

  

  新兴产业超额收益明显

  从国际基金市场来看,主题投资策略基金常常跨越更广的范围,关注成熟市场国家和新兴经济体的各种投资主题:例如围绕新兴市场的城市化主题、步入人口红利拐点之后的生命医疗和休闲消费类主题以及成熟市场国家在产业转型、国际生产链地位提升中的新能源经济主题等。

    在十二五规划政策刺激下,主打“新兴产业”和“消费升级”的主题基金近期迅速扩容。据悉,中欧新动力股票型基金(LOF)将于1月6日至1月28日期间通过光大银行(601818)等银行、券商网点在全国范围内正式发行。中欧基金表示,此次推出的中欧新动力投资主题紧扣“十二五”规划,能够提前把握相关受益主题投资机会,发掘经济转型中的新动力,有望抢占市场先机。

  从国际基金市场来看,主题投资策略基金常常跨越更广的范围,关注成熟市场国家和新兴经济体的各种投资主题:例如围绕新兴市场的城市化主题、步入人口红利拐点之后的生命医疗和休闲消费类主题以及成熟市场国家在产业转型、国际生产链地位提升中的新能源经济主题等。

  随着中国在世界经济格局中的地位显著上升,围绕产业化、城镇化、人口结构变迁和市场体制的未来潜在变化等,我国未来的主题投资资源丰富。表现在A股市场上,那些契合市场热点的主题投资将在把握结构性机会中具备一定优势。

  

  随着中国在世界经济格局中的地位显著上升,围绕产业化、城镇化、人口结构变迁和市场体制的未来潜在变化等,我国未来的主题投资资源丰富。表现在A股市场上,那些契合市场热点的主题投资将在把握结构性机会中具备一定优势。

  尽管2010年我国股票市场风险出现系统性释放,估值中枢出现明显下移,但是,其间并不缺乏主题投资机会。例如,随着区域振兴计划上升至国家层面和政策支持力度的加大,相关的受益股票品种表现活跃:皖江城市带股票指数在2010年,相对上证指数取得37.3%的超额收益,北部湾经济区股票指数的超额收益为34.3%,海南旅游岛相关主题股票指数的超额收益为24.2%。

    据了解,中欧新动力基金的基金合同中规定,其股票、权证等权益类资产占基金资产的60%~95%。该基金将通过投资于促进中国经济发展方式加快转变的新动力行业和上市公司,以求充分分享中国经济未来增长的成果,并力争为基金持有人获取超额回报。同时,其将“新动力主题”定义为高新技术、新能源与内需拉动三大主题,投资于新动力主题的基金资产占投资于股票的基金资产的比例不低于80%。对此,中欧新动力拟任基金经理苟开红表示,经过三十多年的高速发展,中国各类要素价格迅速上升,靠大量生产要素投入驱动经济增长难以为继,依靠大量出口国际市场维持高增长受到极大限制,转型迫在眉睫。十二五规划下,产业升级和提振内需将成为未来经济增长的新动力,在此背景下推出这只基金,旨在重点挖掘高新技术、新能源和内需消费三大主题。

  尽管2010年我国股票市场风险出现系统性释放,估值中枢出现明显下移,但是,其间并不缺乏主题投资机会。例如,随着区域振兴计划上升至国家层面和政策支持力度的加大,相关的受益股票品种表现活跃:皖江城市带股票指数在2010年,相对上证指数取得37.3%的超额收益,北部湾经济区股票指数的超额收益为34.3%,海南旅游岛相关主题股票指数的超额收益为24.2%。

  同时,新能源、低碳经济等主题投资也备受市场关注。新能源、新材料产业在环境资源约束压力加大的条件下,成为未来国家政策的支持重点。在目前全球流动性推动能源价格上行过程中,新能源和节能减排、清洁能源等板块股票也会中长期受益。这表现在股票市场上,2010年新能源、新材料、低碳经济主题板块表现抢眼。其中,A股的新材料股票指数取得了相对上证指数48.3%的超额收益,低碳经济指数的超额收益为45.6%,新能源指数的超额收益为36.4%。

  

  同时,新能源、低碳经济等主题投资也备受市场关注。新能源、新材料产业在环境资源约束压力加大的条件下,成为未来国家政策的支持重点。在目前全球流动性推动能源价格上行过程中,新能源和节能减排、清洁能源等板块股票也会中长期受益。这表现在股票市场上,2010年新能源、新材料、低碳经济主题板块表现抢眼。其中,A股的新材料股票指数取得了相对上证指数48.3%的超额收益,低碳经济指数的超额收益为45.6%,新能源指数的超额收益为36.4%。

  拟任基金经理苟开红

    历史多次表明,股价表现出色的公司往往契合经济发展的阶段特征。十一五规划曾成就了等多个板块的良好表现。据东方证券统计,从2006年至2010年9月末,收益排名前10的行业中有6个行业属于受到十一五规划发展所涉及的行业,而在排名前30位的行业中,有14个行业是十一五规划所涉及的行业。十二五规划将是未来经济社会发展的指挥棒,经济结构调整、发展新兴产业以及继续大力促进消费将是未来的政策焦点与市场热点。

  业绩较好

  

TAGS:新动力组合中欧新兴+风格消费

  中欧新动力拟任基金经理为苟开红,其自2009年10月10日起管理中欧价值发现基金,据国信证券统计,剔除3个月调仓期后(2010年1月10日—
2010年12月31日),该基金取得了11.68%的净值增长率,在同期186只同类型(股票型)基金中排名48,超过同期上证指数23.82%。从下行风险角度,中欧价值基金在同类型基金也排名在前1/3,风险控制亦较好。

    新兴产业、消费板块

  从基金经理的投资风格看,苟开红在资产配置上相对稳健,2010年前三季度,中欧价值基金的风险资产配置比例均略低于同类型基金;在2010年,中欧价值基金的配置以大消费(如食品饮料、百货、医药生物等)和受益产业升级和转型的新兴行业(如电子、新材料、机械设备等)为主。同时,根据板块估值变化,苟开红在管理投资组合时还保持动态调整的风格。在
2010年3季度时该基金适度减少了食品饮料等消费类股票,增加受益于我国城镇化和保障性住房建设政策的建筑建材、水泥等板块,并阶段性配置了部分周期性股票,从而在下半年周期性股票市场反弹中获取波段性收益。

  

  我们认为:拟任基金经理的投资风格稳健,以
“新兴+消费”投资布局为主,同时根据行业板块轮动灵活调整组合。基金管理业绩表现突出,我们认为中欧新动力股票型基金(LOF)和拟任基金经理的投资风格较为匹配。
(国金证券)

    或将成为黑马摇篮

  (CIS)

  

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    中国股市在经历了2010年的起伏与纠结后,目前市场整体估值处于历史底部区间,这使得市场未来下跌空间有限,为市场提供强有力的支撑。对于2011年股市投资主线,市场倾情于受十二五规划中重点支持新兴产业和消费升级主题。

  

    苟开红表示,十二五规划总结起来可归为两点,一是提出要转变经济增长方式,新兴产业在未来将受到政策的大力扶持;第二则是提高“消费”的重要性。未来,在驱动经济三驾马车中,消费的重要性将提升至第一位。在这样的经济环境下,新兴产业和消费将是2011年的两大投资主线,也将贯穿于今后一个较长的周期之内。

  

    为促进中国经济转型下的新兴产业发展,2010年10月18日国务院发布《国务院关于加快培育发展战略性新兴产业的决定》。《决定》中中央明确提出要根据战略性新兴产业的特征,立足中国国情和科技、产业基础,现阶段重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车七大战略性新兴产业。从历史经验来看,支柱产业由于具备政策扶持的优势,往往会出现快速增长。中国的房地产行业在2003年被国务院正式定位为支柱产业,其后该行业的高速发展是有目共睹的,2003年至2009年期间,我国房地产开发投资完成额的年均增速高达20%以上。

  

    国都证券指出,目前七大战略性新兴产业对GDP的贡献低于2%,如果根据国务院所设定的“到2020年新兴产业增加值占GDP的比重力达到15%左右”的规划目标,那这意味着十年内新兴产业的年均复合增长率可达到20%到30%。如果再考虑到GDP年均8%~9%的增速以及3%~3.5%的CPI水平,那么意味着到“十二五”期末,新兴产业的实际增加值将增长超过3.5倍,产业规模的迅猛增长将有望成为推动新兴产业成为未来5至10年中国资本市场“黑马摇篮”的强大动力。同时,随着消费的地位跃升至推动经济增长“三驾马车”的首位,其在经济发展过程中战略地位的显著提高,在未来资本市场中,消费概念必然会涌现出更多的投资机会,并且将突破传统消费品的限制,呈现出多元化的特点。此外,在未来通胀压力温和上升的宏观背景下,防御通胀将是2011年市场的重要投资主题。消费行业作为防御通胀的首选品种,同样具有较好的投资机遇。

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