摘要:让在省城工作的李小姐惊讶的是,当得知她手上有近10万闲钱时,远在东南小县城、年过50的父母,建议她把钱存进余额宝(天弘基金旗下的货币型基金产品)等宝类理财产品中。利息一年也有几千呢,比银行活期要高。接触互联网才两三年的父母对她说。
现在家庭的理…

摘要:如果说银行理财产品的余额正在以动车的速度高速前行,那么同业类银行理财产品的增长速度可能已经达到了火箭级别。
《证券日报》记者根据权威数据测算发现,截至去年年底,银行同业类理财产品存续余额为3万亿元,占全部理财产品资金余额12.77%,较2014年年底…

理财保险 1

  让在省城工作的李小姐惊讶的是,当得知她手上有近10万闲钱时,远在东南小县城、年过50的父母,建议她把钱存进余额宝(天弘基金旗下的货币型基金产品)等宝类理财产品中。“利息一年也有几千呢,比银行活期要高。”接触互联网才两三年的父母对她说。

  如果说银行理财产品的余额正在以动车的速度高速前行,那么同业类银行理财产品的增长速度可能已经达到了火箭级别。

近日,银行业理财登记托管中心与中国银行业协会联合发布《中国银行业理财市场报告》,全面反映了银行业理财市场的运行情况。

  “现在家庭的理财意识真的比之前要‘先进’太多,在我记忆里,父母还只会把钱存在银行或者去炒点股。”李小姐近期告诉长江商报记者。

  《证券日报》记者根据权威数据测算发现,截至去年年底,银行同业类理财产品存续余额为3万亿元,占全部理财产品资金余额12.77%,较2014年年底的0.49万亿元增长512%,占比则较2014年年底上升了9.52个百分点。

从全文来看,报告有以下四大亮点:

  理财市场正在发生翻天覆地的变化。一周以来,长江商报记者采访多个年龄段和收入阶层的家庭发现,几乎每个家庭都不再选择单一的储蓄或者理财方式,更多是根据投资期限的长短,配置手头的资产。

  当然,并不是所有的子类别理财产品都有着如此优异的表现,2014年曾赚取了不少眼球的保本类理财产品在2015年则遭遇了滑铁卢,呈现出负增长的态势。在业内人士眼中,银行存贷比监管压力的减轻和投资者的不买账是负增长最主要的两个原因。

1、2018年非保本理财存续余额22.04万亿。截至2018年底,全国共403家银行业金融机构有存续的非保本理财产品,理财产品4.8万只,存续余额22.04万亿元,同比下降4.51%。

  长江商报记者多方采访发现,从理财类型来看,以流动性强备受欢迎的和以稳健著称的保险、宝类理财,所占比例出现明显上升。综合市场行业数据,不少普通家庭宝类理财和保险理财占比升至近三成。此外,信誉度高的银行理财,依然颇受重视。

  同业类产品

2、非保本理财产品为投资人赚了1.06亿。报告显示,去年银行非保本理财产品累计兑付客户收益10566
亿元。 其中,个人类产品累计兑付客户收益8403亿元,占比78.08%。

  最近发布的《交银中国财富景气指数报告》显示,从持有率看,银行理财、宝类理财和股票持有率最高,均在66%以上。从投资金额看,股票、银行理财和基金是小康家庭投资金额最多的三类品种。

  增长最快

3、债券等标准化资产仍是理财资金配置的主要资产。截至2018年底,非保本理财资金投向存款、债券及货币市场工具的余额占非保本理财产品投资余额的65.70%。其中,债券资产配置比例为53.35%。

  余额宝等宝类理财“迅速流行”

  《中国银行业理财市场年度报告(2015)》显示,截至去年年底,银行同业类理财产品存续余额为3万亿元,占全部理财产品资金余额12.77%,较2014年年底上升了9.52个百分点。

4、个人类产品存续余额19.16万亿,占比86.93%。截至去年底,银行理财面向个人投资者发行的一般个人类、高资产净值类与私人银行类非保本理财产品存续余额为19.16
万亿元,占全部非保本理财产品存续余额的86.93%。其中,一般个人类产品存续余额为13.84
万亿元,占比62.76%。

  像上文所提到的李小姐父母这样,迅速从存银行活期转到余额宝等宝类理财产品的居民,不在少数。

  此外,截至2015年年底,一般个人类产品存续余额为11.64万亿元,占全部理财产品资金余额49.53%,较2014年年底下降10.05个百分点;机构专属类产品存续余额为7.20万亿年元,占全部理财产品资金余额30.64%,较2014年年底上升1.07个百分点;私人银行类产品存续余额为1.66万亿元,占全部理财产品资金余额7.06%,较2014年年底下降0.54个百分点。

去年非保本理财存续余额22.04万亿,同业理财规模与占比持续双降

  8月18日,一位不愿具名的资深金融行业人士告诉长江商报记者,他短期需要使用的闲钱,基本没有放在银行活期里,都是放在如余额宝、朝朝盈(招商银行推出银行系宝类产品)等货币基金中,不仅资金可以随入随出,没有投资门槛限制,而且还能“让钱自己涨点息”。

  “同业类理财产品可以一手托两家”,一位银行业人士表示,“一方面,可以高效满足一些大客户的高额融资需求;另一方面,该类产品满足了同业金融机构的理财需求;当然,对于银行来说,中间业务收入也较为可观。”

随着“资管新规”、“理财新规”和《商业银行理财子公司管理办法》等监管文件连续出台,2018年被称为资管元年。从市场情况来看,银行理财产品存续余额总体保持平稳。

  家住汉口的张先生也对记者表示,他今年年初教会母亲如何使用支付宝后,母亲就将平时的零散资金集约到余额宝账户上,攒足到一定的额度就去做银行理财或是其他大型开支。

  该人士继续介绍称,“去年,一家由农合社升级而来的R银行首次发行同业类理财产品,融资方拥有非上市金融机构股权做抵押,资产质量比较好,而理财产品买家是与其同省的金融机构,恰好有资金运作需求,在R银行的撮合下,双方一拍即合。”

截至2018年底,全国共403家银行业金融机构有存续的非保本理财产品,理财产品4.8万只,存续余额22.04万亿元。

  “这些宝类产品也可以定期扣付房贷、随时缴纳水电费等,‘大妈’们操作起来不会比年轻人差。”张先生说,他定期给母亲一定的生活费和房贷款,母亲则通过余额宝等平台产品,安排家庭开销,而他转付的钱款,也是通过余额宝转至母亲的账上。

  “现在,很多银行谋求公司业务投行化,而发行同业类理财产品既可以高效扩大信贷资金供给、又可以调整业务结构”,一位股份制银行有关人士对本报记者表示,“同业类理财产品的风险在于实践中的变形。部分银行故意将贷款打包为理财产品卖给同业,银行互相持有对方信贷资产可以隐藏信贷规模,既可让自己的信贷资产出表,又通过持有他行信贷资产享有贷款收益。”

相比2017年底的非保本理财产品存续余额22.17万亿元,去年的规模减少了1300亿元,同比下降4.51个百分点。同时,2017年底,还有保本产品的存续余额为7.37万亿元,占当年全部理财产品存续余额的24.95%。

  从年轻一代辐射至年长一代,越来越多的人开始通过手机端的宝类产品进行理财和资金往来。

  《证券日报》记者从多家银行了解到,目前银行同业类理财产品的客户主要包括小型银行、农信社、财务公司、证券、基金、期货、保险、信托、私募机构、金融租赁公司、汽车金融公司等,而大中型银行大多是同业类理财产品的发行方。此外,此类产品的收益率通常并不会太高,例如,一家上市银行同业类理财系列产品目前的年化收益率不足3%。

该报告显示,2017年以来,非保本理财产品余额延续了季度内“前高后低”的变化趋势:

  余额宝等宝类理财产品购买人数的增多,已是公认的事实。长江商报记者以余额宝公开的年报数据统计发现,截至2017年第二季度,余额宝期末净资产已达1.43亿,相比于去年年底8082.94亿规模,半年时间已经增长76.92%,几近增八成。从持有人数来说,2016年年报显示,该基金8082.94亿规模,持有人达到3.25亿户,其中个人投资者占99.72%。

  保本产品

理财保险 2

  成立于2013年的余额宝,仅4年多时间,就获得大量的理财用户。数据显示,2013年底,余额宝期末净资产1853.42亿,持有人户数仅为4302.94万户。到2014年底,余额宝规模为5789.36亿元,用户数增加到1.85亿人。截至2015年12月31日,余额宝规模增至6206.90亿元,计用户规模达2.62亿。

  占比下降

图片来源:《中国银行业理财市场报告》,除特别说明外,下同

  个人银行理财保持两位数增速 股市反冷却

  在银行理财产品余额快速增长的背景下,保本产品则似乎显示出了后劲不足。

具体来看,自2017年高点以来,同业理财规模和占比连续22个月环比“双降”。

  虽与余额宝等宝类理财产品用户和金额散而多有一定的差异,不过,银行理财仍保有理财的主力地位,且受欢迎程度不减。

  《中国银行业理财市场年度报告(2015)》显示,2015年,理财产品中非保本型产品规模上升,保本型产规模下降。截至2015年年底,非保本浮动收益类产品的余额约17.43万亿元,占整个理财市场的比例为74.17%,较2014年年底上升7个百分点;保本浮动收益类产品的余额约3.64万亿元,占整个理财市场的比例为15.49%,较2014年年底下降6.2个百分点;保证收益类产品的余额约2.43万亿元,占整个理财市场的比例为10.34%,较2014年年底下降0.8个百分点。

截至2018年底,全市场金融同业类产品存续余额1.22万亿元,同比减少2.04万亿元,降幅为62.57%;占全部理财产品存续余额的3.80%,同比下降7.21个百分点,较2017年初下降
19.08 个百分点,表明“资金空转”现象明显减少。

  张先生表示,家里零散资金虽然放在余额宝,不过一旦攒到5万元,他母亲就会再购买一份工商银行的5万起投、90天期限的理财产品,该产品为保本型产品,年化收益率3.8%,90天到期后,若家里无需用到大额资金,就让其自动续期。

  “去年三季度存贷比监管‘退居二线’后,商业银行发行保本理财产品的动力下降,产品余额的下降是意料之中的,毕竟对于银行来说,保本产品的最大优势恰恰是可以并表,从而降低存贷比”,上述股份制银行人士指出。

理财保险 3

  “银行理财现在期限都不长,短的7天或者14天,长的也多不到一年,两三年的产品不多。”一位金融行业人士对长江商报记者表示,“很多人把它作为期限略微长于随存随取的宝类产品的中短期配置理财资产。”

  去年10月1日,修改后的《商业银行流动性风险管理办法(试行)》开始施行。新的流动性管理办法删除了实施已有20年之久的75%存贷比监管指标。不过,在流动性风险监测章节中依旧规定,“银监会应当持续监测商业银行存贷比的变动情况,当商业银行出现存贷比指标波动较大、快速或持续单向变化等情况时,应当及时了解原因并分析其反映出的商业银行风险变化,必要时进行风险提示或要求商业银行采取相关措施”。

为投资人“赚了”10566 亿

  以张先生为例,若家庭需要大笔开支,在零散资金不够的情况下,可以等为期3个月的理财产品到期后赎回使用,若需求较为急迫,则在牺牲收益情况下,获得本金(非保本型理财产品则获得的是当下现金价值)。

  “此外,保本产品的预期收益率较低,在去年央行连续降息的背景下,收益率劣势更加明显”,上述人士指出,投资者不太买账也是保本类产品发行踩刹车的重要原因。

该报告显示,去年银行非保本理财产品累计兑付客户收益10566 亿元。
其中,个人类产品累计兑付客户收益8403亿元,占比78.08%;分机构类型来看,国有大型银行累计兑付客户收益
3628亿元,占比34.34%;全国性股份制银行累计兑付客户收益4309亿元,占比
40.78%。

  尽管张先生家选择的银行理财产品收益率相对较低,但相比于宝类产品则要上浮一定的幅度。从安全性来说,选择银行理财产品的投资者,风险偏好也属于较低的水平。

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相比之下,2017年银行业理财市场共有28.46
万只产品发生兑付(其中有23.01万只产品到期),理财产品累计兑付客户收益11854.5亿元,较2016
年增长2081.8 亿元,增幅21.30%。

  普益标准发布的银行理财数据显示,2017年2季度个人理财产品存续数量为4.52万款,环比增长23.81%,存续规模为18.37万亿元,环比增长8.43%,占存续规模总量的65.44%。

更多

年化收益率方面,该报告显示,去年封闭式非保本产品按募集资金额加权平均兑付客户年化收益率为4.97%,同比上升约
80 个基点。

  个人理财存续规模占比和数量正在上升。长江商报记者梳理发现,2016年末个人理财产品存续3.43万款,存续规模15.31万亿元。零售理财存续规模占到总体存续规模的54.08%。中国银行业协会发布的数据显示,2015年底,个人理财期末余额仅为11.64万亿元,占全部理财产品余额的49.53%;较2014年下降10.05个百分点。

理财保险 4

  计算发现,个人理财存续规模近三年保持在20%以上的速度增长。而从规模总量来看,尽管增速不如宝类理财产品,但其体量已经远超货币基金5万亿的总量规模。

相比之下,去年同期互联网“宝类”货币基金的7日年化收益率全年处于下行通道。在资金面宽松、利率下行情况下,同业拆借价格上不去,而货币基金底层资产都是投资短期的同业存单、逆回购等,因此其收益率也随之不断下降,与之对应的是各类互联网宝类货基产品的7日年化收益率一路走低。

  根据《交银中国财富景气指数报告》第42期显示,从持有率看,银行理财、宝类理财和股票持有率最高,为小康家庭目前理财的“三大主力”。

理财保险 5

  值得注意的是,在银行理财和宝类理财势头正火的背景下,投资股票理财的方式,正在家庭投资构成中出现波动。

天弘余额宝7日年化收益率年内最高逼近4.4%

  白领何小姐对长江商报记者抱怨说,她2014年投入股票的6.5万元,到现在不仅没盈利,而且已经出现了亏损15-20%的情况。判断市场近期景气程度仍然不会如人意,她准备抛出另投外汇等。“以前通过技术和数据可以分析涨跌的大致趋势,现在市场越来越‘看不懂’,所以不大想继续持有。”

此外,申万宏源债券首席分析师孟祥娟在去年7月观察认为,去年以来,“多政策助推资金回流表内、支持实体经济融资,货基产品难见新成立,存量规模扩张速度持续放缓,货基收益率预计未来一段时间内继续延续下行。”

  老股民黄阿姨也表示,今年行情一般,股票在她的理财账本中,又属于风险系数偏大的一类,所以她断断续续买过一些银行理财产品,等新一轮行情到来后再做股市投资打算。

而去年银行非保本理财产品收益率上升,该报告分析,由于市场利率上行幅度较大,而其中部分产品于2018年到期,
导致去年上半年封闭式非保本理财产品兑付客户收益率上升;所以去年8月以来,封闭式非保本理财产品兑付客户收益率持续下降,其中月度加权平均兑付客户收益率连续5个月环比下降。

  保险渐“受宠” 更多人试水多元理财

一直以来,股份行、城商行、部分农商行的部分理财产品收益率都处于相对较高水平,但是在募集能力和规模上,和国有大型银行还是不能比。

  何小姐和老公今年年初购买了一份年缴1.5万、缴费30年的防癌和大病险的组合产品,她发现周围的朋友从去年开始就热衷购买投资型保险,与期缴保险互为补充。

该报告显示,去年银行非保本理财产品存续和发行情况里,国有大行仍是主力。具体来看,截至去年底:

  “今年以来,投资型保险确实好卖了很多。”一位知名保险公司湖北分公司客户经理告诉长江商报记者,其公司推出的一款中长期理财险,购买的客户几乎增长了一倍。“当然,这款保险理财产品的年化收益预计能做到8%左右,时间越久、收益越高,有长期稳定资金的客户会选择。”

国有大行非保本理财产品存续余额为8.51
万亿元,同比增长2.43%,市场占比38.63%;

  央视联合国家统计局等进行的中国经济生活大调查活动显示,2017年中国家庭投资整体偏保守型,选择“不投资”的比例达到了35.17%。保险则成为人们投资意愿的首选,占整体意愿的40.85%,这已经是保险连续第二年排名第一。

股份行非保本理财产品存续余额为8.80 万亿元,同比下降2.98%,
市场占比39.94%;

  紧随其后的,居民对基金、股票、楼市、外汇的投资意愿,分别为34.61%、33.83%、25.83%、19.5%。而理财产品的投资意愿占比仅为17.22%。另外,“保守型”投资意愿的占比最大,达到了2009年以来的最高值,为77.52%。

城商行非保本理财产品存续余额为3.64 万亿元,同比增1.83%,市场占16.50%;

  从收益上来说,除了保险产品,P2P、股市、楼市、投资产业等,也能获取更高预期收益。不过,收益越高、风险越大依旧是居民理财市场的“铁律”。

农商行非保本理财产品存续余额为0.95万亿元,同比下降9.64%,市场占比4.32%。

  “明显感觉到目前人们理财的渠道和理财的产品更加多元化。”资深理财规划师、湖北华诚鑫保险咨询服务有限公司总经理周燕玲对长江商报记者表示,“10年前,人们只会存银行、买国债、炒股,更有眼光一点的就买房投资。现在人们理财意识更加成熟,理财能力正在提升,理财的方式也更加多元。从银行理财、保险、到股票、基金、外汇、房产、实业投资,再有外汇、黄金、期货等,另外互联网金融产品也越来越丰富。”

理财保险 6

  多位受访的理财居民表示,尽管监管声音、市场周期会影响一些理财品类的市场的起落,但总体来看,更多人在理财市场进行各类组合的“试水”。长江商报记者采访中,近10组家庭涉及的理财方式,均达到3种或以上。

债券等标准化资产仍是主要配置,封闭式产品平均期限变长

  “单一的理财渠道和理财方式已经不再‘流行’,大家更多希望去探索风险更低、回报更高的理财方式。随着理财市场的发展,很难说哪些产品或哪类机构一定会胜出。”有金融人士对长江商报记者称。

从该报告的统计来看,去年新发行理财产品以中低风险产品为主。从产品风险等级来看,2018年,风险等级为“二级”及以下的非保本理财产品募集资金总量为98.45万亿元,占比为83.37%;风险等级为“四级”和“五级”的非保本理财产品募集资金量为0.20万亿元,占比为0.17%。

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理财保险 7

更多

债券等标准化资产仍然理财资金配置的主要资产。截至2018年底,非保本理财资金投向存款、债券及货币市场工具的余额占非保本理财产品投资余额的65.70%。其中,债券资产配置比例为53.35%。

这一数据相比上一年也明显提高。截至2017
年底,债券、银行存款、拆放同业及买入返售等标准化资产的配置共占理财产品投资余额的67.56%,其中债券资产配置比例为42.19%。

从理财产品投资的资产配置情况来看,存款、债券及货币市场工具的余额占非保本理财产品投资余额的65.70%。其中,债券是理财产品重点配置的资产之一,在非保本理财资金投资各类资产中占比最高,达到53.35%。

理财保险 8

此外,国债、地方政府债、央票、政府支持机构债券和政策性金融债占非保本理财投资资产余额占比
8.29%;商业性金融债、同业存单、企业债券、公司债券、企业债务融资工具、资产支持证券和
外国债券占非保本理财投资资产余额的45.06%。

新发行封闭式理财产品平均期限增加。去年新发行封闭式非保本理财产品加权平均期限为161天,同比增加约20天。

期限在3个月以下的封闭式非保本理财产品余额为0.66万亿元,不足4月末“资管新规”发布时规模的一半,占非保本理财产品余额的3%,较4月末6.17%的占比下降3.17个百分点;新发行3个月以下封闭式产品募集资金5.21万亿元,同比减少7.43万亿元,降幅为58.75%;占全部新发行封闭式非保本理财产品募集资金额的29.10%,同比下降15.57个百分点。

个人类银行理财产品占比稳步上升

截至去年底,银行理财面向个人投资者发行的一般个人类、高资产净值类与私人银行类非保本理财产品存续余额为19.16
万亿元,占全部非保本理财产品存续余额的86.93%。

其中,一般个人类产品存续余额为13.84
万亿元,占比62.76%;高资产净值类产品存续余额为3.07
万亿元,占比13.91%;私人银行类产品存续余额为2.26 万亿元,占比10.26%。

另外,机构专属类产品存续余额为1.78万亿元,占全部非保本理财产品存续余额的8.09%。银行理财业务在满足投资者资金配置需求等方面发挥了积极作用。

理财保险 9

从产品募集资金来看,面向个人投资者发行的一般个人类、高资产净值类与私人银行类非保本理财产品募集资金92.72万亿元,占全部非保本理财产品募集资金的78.51%。

另外,机构专属类产品累计募集资金19.86万亿元,占全部非保本理财产品募集金额的
16.81%;金融同业类产品累计募集资金 5.52 万亿元,占全部非 8
保本理财产品募集金额的 4.68%。

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