摘要:三季度新基金发行难度加大部分基金公司急寻内援
近期市场调整使得新基金发行难度进一步加大。有基金公司人士透露,多家公司在发行新产品时,尽管市场体系拼尽全力、投资团队大力配合,销量仍不理想。而有的公司在发动公司全员自购产品之后,仍在进行内部营销…

  ⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

  ⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

  三季度新基金发行难度加大部分基金公司急寻“内援”

  6月份以来,新基金发行再度陷入艰难境地,部分新产品募集不尽理想。为了给旗下基金发行摇旗呐喊,部分基金公司自掏腰包以解燃眉之急。统计显示,6月以来基金公司用于投资旗下基金的申购资金总额近亿,其中96.07%用于自购旗下新基金。

  尽管整体业绩并不尽如人意,但时值年末的新基金发行节点,依然是基金公司比拼规模的重要战场。在缺乏赚钱效应吸引的环境中,基金公司只能加大对帮忙资金“招商引资”的力度,为首募规模“站台”。数据统计显示,四季度成立新基金的户均认购份额出现攀升迹象,而有效认购户数则在低位徘徊。

  近期市场调整使得新基金发行难度进一步加大。有基金公司人士透露,多家公司在发行新产品时,尽管“市场体系拼尽全力、投资团队大力配合”,销量仍不理想。而有的公司在发动公司全员自购产品之后,仍在进行内部营销,需要同事“多加支持”。在当前时点,究竟是否要发行新基金,成了各家公司十分头疼的选择。有的公司明确表示要等待一段时间,待市场稍微好转之后再发行。

 股票基金, 自购新基 护驾发行

  资金“站台”

  基金公司大力内部营销

  在某只6月末成立的QDII基金的合同生效中可以看到,该基金募集份额约4.47亿,但其中该公司运用固有资金认购此基金份额为2500万份,公司员工参与认购663.29万份,“自己人”认购份额占比超一成。该基金由此成为近期自购占比最高的新基金。

  年内市场持续震荡,基金业绩乏善可陈,赚钱效应难现,加之年末银行揽储冲动上升,新基金发行在这个冲刺规模的重要时点变得更为艰难。

  “各位亲爱的同事,随着近期市场的大幅调整,基金发行市场也进入了非常艰难的时刻,而公司三季度最重要的主动权益类产品某某就在这样的环境中迎来了首发。这似乎是我们的不幸,在市场体系拼尽全力、投资团队大力配合之下,目前某某的销量还不甚理想。但这也是我们的幸运,因为在目前估值水平上成立的新基金,我们相信投资团队一定能为持有人带来满意的回报。”

  这并非个案。数据显示,6月以来,共有6家基金公司宣布运用固有资金申购旗下10只基金,共动用资金9648.85万元;其中,认购新基金6只,认购金额为9269.85万元,占自购资额的96.07%。

  为了给新基金募集“撑场面”,部分基金公司无奈找来帮忙资金助阵。据悉,通常给予偏股基金的销售激励水平较高,而近期发售债券基金的激励也有所提高,目前给帮忙资金的好处费已经达到5%。

  近期,在某公司的微信工作群里,一则这样的消息发布出来,还加上了我们还需要您的支持,谢谢大家1的字眼。据该公司人士透露,立马便有同事响应认购,还有部门领导以不能落后于其他部门作为说辞,鼓励下属踊跃认购。

  分析人士称,6月以来银行渠道揽存压力激升,新基金发行面临严峻挑战,很多基金此前都制订了颇高的销售指标,但实际销售情况却不尽理想,为了给发行保驾护航,特别是为了确保部分QDII、指数型新基金能够成立,所属基金公司不得不自掏腰包,以解燃眉之急。

  而从募集结果看,四季度成立新基金的户均认购份额出现攀升迹象,而有效认购户数则在低位徘徊,这也被分析人士解读为年末新基金募集水分提升。

  中国证券报记者发现,当前离上述基金的计划募集结束日仅剩5天,但在外部销售情况十分不理想的情况下,该公司只好向内部进行一番大力营销。

  “从最近成立的新基金情况来看,首募规模普遍较小。”某基金研究机构总监告诉记者:“年中存贷考核是银行此前最为关心的事情,一方面注意力的转移使得新基金发行动力减弱,另一方面为了揽存,银行拼命发行理财产品,更是对新基金发行施加‘挤出效应’。在此种情景下,一些基金公司只能考虑以自购方式‘自救’。”

  数据统计显示,12月初某债券型基金首募规模超30亿份,户均认购份额63.37万份,创下债基首募户均认购份额的历史纪录,若剔除传统上依靠机构资金投资的货币型基金,该债基也成为年内户均认购份额最高的1只基金;与此同时,12月成立的另外2只指数分级基金的户均认购份额也分别高达41.96万份和34.57万份。数据显示,去年全年单只新基金户均认购规模为13.31万份,今年前8个月,这一数据为13.86万份。

  新发基金销售情况不理想的情况时有发生,在此种情况下需要公司员工内部认购支持的也不少见,但一位进入基金公司3年时间的员工表示,如此大力度的内部营销还是头一回见。不止这一家公司,记者在近期采访时,多家公司都面有难色地表示近期新发基金的销售情况十分不理想。“有只产品差点成立不了。”另一位基金公司人士表示。

  自购老基 看好后市?

  除此之外,数据还显示,截至12月27日,年内共有5只基金的有效认购户数低于2000户,4只成立于四季度,其中最少的1只基金有效认购户数为1204户;同期,另外还有4只基金有效认购户数在3000户以下徘徊。

  延期募集产品数量激增

  金鹰基金7月14日发布公告称,拟运用固有资金于7月18日开始的10个交易日内通过代销机构申购旗下金鹰红利价值基金1000万元以及金鹰行业优势基金2000万元。资料显示,上述两只基金分别成立于2008年12月4日和2009年7月1日。

  分析人士称,岁末资金面趋紧,基于保成立或者冲规模等目标,基金会从各种突进寻求帮忙资金前来站台,从而导致新基金首募户均认购份额的提升。

  8月以来,公告延长募集期的基金数量激增。据数据统计,截至8月15日,8月以来,共有12只基金发布相关公告,而7月全月共有7只基金发布延长募集期公告。其中,记者发现,还有多只基金已经是连续两次延长募集期。

  有分析人士将此解读为基金对于后市投资机遇渐显的乐观预期。“近期市场出现诸多微妙变化,从上市公司财务数据来看,盈利下滑并不严重,近期唱红势头有望延续。出手自购或暗示基金认同后市投资可期”。

  年末攻坚

  据数据统计,当前正在发行的基金共有106只,其中募集起始日最早的可追溯到今年的5月18日,离产品募集期最长不超过3个月期限的规定,仅剩2天。

  不过,也有观点认为,无法仅凭个别基金的自购或赎回来判断市场后续走势。该人士表示,近期表示将要自购的基金并不多,自购金额也有限,并不具备代表性。

  除了自己拉队伍,基金公司也尝试与银行渠道合作,提升其销售热情。有消息称,个别基金公司表示,只要银行能够完成新基金的销售任务,公司股东将会把集团资产存放到该银行,以支持银行的揽存任务。

  今年以来基金募集失败的数量也较去年有所增加。据统计,去年共有7只基金募集失败;截至8月15日,今年已有13只基金发行失败。

  从近期基金自身对于行情的展望来看,谨慎乐观者占多数。华安基金表示,当前市场已经处于底部中,但市场信心要得到充分修复则要等到通胀确定性趋势回落、货币紧缩松动;南方基金也认为目前市场仍处底部区域左侧,向下空间非常有限。其总体判断三季度市场震荡筑底,至四季度则将逐步反弹。

  “激励方面,年末人情自然不会少,但是目前银行最希望得到的是存款,只能投其所好。”沪上某基金公司内部人士表示,寻找到与渠道合作的契合点会使年末基金销售相对顺利。

  另外,从近两月新成立基金的发行规模来看,大部分的基金都是刚好“过线”成立。按照以往的情况,如果某只基金销售遇到了困难,基金公司会去找银行“借钱”来成立产品,待产品成立之后再撤出资金。但记者了解到,现在这一办法也不奏效了。华南某基金公司人士透露,当前基金公司向银行能借到“帮忙资金”的难度也较去年大了不少。少了大资金的帮忙,在市场认购情绪不高的情况下,基金公司只好加大了内部营销的力度,但从募集失败产品数量和延期募集数量增多的情况可以得知,这一方法也并不能根治当前的募集难题。

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  今年新基金市场大扩容,然而伴随募集效率的降低,背负发行压力的基金公司不堪重负。年内不仅有14只基金宣布延长募集期,更是出现个别基金即便二次、三次延长募集依旧险些无法成立的情况。

  机会大于风险

  “尤其到了年末,各种冲刺技法频频上演,激烈争夺资金,一些‘寻金’乏术的公司压力更大。”分析人士称,年末攻坚不仅考验基金产品本身,竞争的背后是公司股东实力的和人脉的比拼。

  不过,正如上述所言,很多基金公司都坚信,在当前时点下发行的新产品,将在估值洼地中成立,更有可能为持有人带来满意的回报。“虽然对基金公司而言,此时并不是发行产品的好时机,因为募集难度非常大。但对基金经理而言,这时候布局其实会让投资者的投资体验更好。”有基金经理表示,当前的确进入了一个基金“好做不好发”的阶段。

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  也有业内人士曾表示,基金销量反映了散户进场的意愿,销量惨淡时,基本就是市场底部;基金销量疯狂时,距离市场大顶也就不远了。所以总体来看,目前市锄会大于风险。

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  博时主题行业基金经理王俊表示,虽说近两周市场起伏较大,但上证50并没有创新低,这或显示出目前整体市场处于比较重要的底部区域。无论是经济基本面还是对经济过度悲观预期,都不支持市场进一步下跌。往后看,随着“稳增长”政策修复对经济的悲观预期,或会对市场形成明显提振。仅从三季度这个维度来看,更看好市场反弹行情。不过目前预期反弹动能更多来自于对经济下行过度悲观预期的修正,反弹力度可能不会太高。

  北京某基金公司人士表示,虽然当前处于估值底部,但还是要等待市场情绪逐步修复后,再择机发行新基金,现在仍以观望为主。

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