摘要:经历了春节前后的收益上扬后,银行理财近期受降准等影响,将迎来新一轮波动调整。普益标准监测数据显示,上周(4月14日至4月20日)285家银行共发行了1683款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),虽然发行银行数增加17家,但…

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每经记者:李玉雯 每经编辑:姚祥云

  经历了春节前后的收益上扬后,银行理财近期受降准等影响,将迎来新一轮波动调整。普益标准监测数据显示,上周(4月14日至4月20日)285家银行共发行了1683款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),虽然发行银行数增加17家,但产品发行量减少173款。从收益来看,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.84%,与上期持平。

经济导报记者 王雅洁

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  从发行方面来看,上周国有银行、股份行、城商行和农村金融机构的理财发行数量均有所减少。其中,发行降幅最大的是国有银行。数据显示,国有银行上周减少发行理财产品112款,发行量降低4.4%。

时至季末,银行理财再现难得一见的的量价齐升。普益标准最新监测数据显示,上周(3月16日至3月22日)全国326家银行共发行2064款银行理财产品(含封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型)。经济导报记者注意到,银行理财产品发行量增加76款;封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.23%,环比增加0.01个百分点。

每日经济新闻 制图

  从发行总量来看,城商行仍当仁不让占据发行量“头把交椅”。上周,城商行发行保本产品171款,非保本产品469款;其次是农村金融机构,其保本产品发行量在各类型发行主体中最高,达256款,发行非保本产品239款。相对而言,国有银行和股份行发行量较小,分别为251款和149款。

伴随着季末考核时点效应以及春节假期影响的消退,银行理财产品发行量明显增加。从总体发行量来看,虽然上周发行银行数减少5家,但这并未影响整体发行量的上升。

刚过去的3月份,银行理财收益率再次迎来下跌。普益标准监测数据显示,3月,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.22%,较上期下降0.04个百分点。

  收益方面,经济导报记者注意到,从全国范围来看,上周各地区呈现出非保本理财收益普降,保本型理财收益普涨的态势。

从发行主体来看,城商行增量最高,上周增加发行理财产品30款;其次是国有银行、股份行和农村金融机构,分别增量24款、18款和17款。

去年至今,银行理财收益率似乎难以摆脱下行通道。2018年2月,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率达到4.88%,自那之后便一直延续下跌趋势,截至今年3月,已连续下跌13个月。

  其中,山东作为全国两个非保本理财收益未降的省份之一,5.08%的预期收益与上期持平。经济导报记者梳理历史数据发现,自结束了连涨态势的2月末开始,山东地区的非保本理财收益在2个月内已经经历了两波下调。

收益方面,从全国来看,非保本型银行理财收益几乎全线翻红,全国除北京外,其余30个监测省份均实现环比上升;从保本型理财来看,实现环比上涨的省份也占到八成,仅有浙江、海南等6个省份收益出现下滑。

3月银行理财收益率跌至4.22%

  此外,保本型理财方面,山东4.19%的上周收益较往期上涨0.03个百分点。值得欣慰的是,这也是继3月中旬山东保本理财收益4周连续跌落后的又一波上扬。

具体到山东,上周保本型理财和非保本型理财的平均收益分别为3.63%、4.26%。山东3.945%的银行理财平均收益较上期的3.935%,微增0.01个百分点。不过,仍不及3月山东首周3.975%的平均收益水平。

普益标准监测数据显示,3月份,393家银行共发行了9226款银行理财产品
(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行减少10家,产品发行量增加1934款。

  整体来看,上周4.635%的山东地区银行理财收益,较上期的4.62%,环比增加0.15个百分点。

值得一提的是,在银行理财净值转型的当下,山东省银行转型程度继续上行,尤其是城商行净值转型程度领先。

从发行机构来看,3月份,国有银行、股份行、城商行、农村金融机构、外资行分别发行理财产品1820款、1301款、3210款、2554款、341款,相较上月分别增加399款、365款、700款、356款、114款,发行量占比则分别为19.73%、14.10%、34.79%、27.68%、3.70%。

  对于下一步的理财走势,融360理财专家认为,银行理财收益率短期内会维持小幅波动,但继续下跌的空间也比较有限。

普益标准最新研报显示,2月山东省银行净值产品存续量为3122款,环比增加92款。分银行类型来看,山东省全国性银行净值产品存续量为2498款,环比增加45款;城商行净值产品存续量为599款,环比增加48款;农村金融机构净值产品存续量为25款,环比减少1款。

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  据了解,上周央行下调金融机构基准利率1个百分点,向市场释放4000亿增量资金。有分析师认为,受此影响,短期来看市场利率下降的概率较大,不过上周隔夜、1周、2周Shibor利率均开始反弹,可见市场利率受降准的影响并不大,市场流动性也不会受到冲击。

经济导报记者走访发现,随着净值化银行理财的增多,银行目前在售的理财产品名称也变得更加复杂。“现在的产品有不少是结构化理财,这样的理财产品能买吗?”在位于济南市解放路的一家银行网点内,几位前来办理理财业务的客户不停询问理财风险。

3月理财产品发行机构分布

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“安全和收益真的无法平衡吗?当然不是啦,结构化理财就能让你理想照进现实。”在一家城商行理财微信群中,经济导报记者看到理财经理这样为客户讲解。这位理财经理表示,该行最新发售的结构化理财产品最高可能获得年化17.72%的业绩基准。而对于收益风险,并未多言。

其中,国有银行、股份行、城商行、农村金融机构、外资行发行保本型理财产品分别为220款、477款、836款、989款、220款;发行非保本型理财产品分别为1600款、824款、2374款、1565款、121款。

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的确,“收益高于普通理财产品且风险系数较小”,这是结构化理财产品兴起以来,银行市场对投资者的普遍宣传的一个特点。一般情况下,理财产品名称中含有涨跌、指数、期权等字样的都属于结构化理财产品,其产品可以挂钩股市、黄金、原油等标的。

从区域来看,普益标准监测的31个省份,3月份保本型银行理财产品收益率则是环比下降;24个省份的非保本型银行理财产品收益率实现环比上涨,7个省份的非保本型银行理财产品收益率则是环比下降。

“事实上,这种结构化理财产品就是将低收益低风险的理财产品去对博更高收益。”一家国有银行理财经理告诉经济导报记者,购买结构性理财有赌博性质,赌对了就能拿到很高的收益率。他提醒投资者,发行结构化理财的银行团队风险防范意识和风险控制手段还是较强的,但如果投资者求稳求保本,则建议不要进行购买。

实际上,去年至今,银行封闭式预期收益型人民币产品平均收益率最高值出现在2018年2月,达到4.88%,之后便步入下行通道,截至今年3月,这一数据已降至4.22%,较上期再度下降0.04个百分点。

普益标准研究员余新月告诉《每日经济新闻》记者,银行理财收益持续下跌的原因主要有两个方面:一是市场资金面总体宽裕,供求关系作用下资金价格下跌,底层资产收益的下滑反映到产品收益层面的下滑;二是新的监管环境对产品刚兑、投资管理(降杠杆、禁资金池、久期管理等)方面提出新的要求,过去依靠刚性兑付维持高收益的局面难以为继,而投资管理端的规范化也使得投资收益面临下滑的压力。

余新月同时提到,在资金面维持“合理充裕”基调不变,产品管理规范化趋势不变的背景下,预计银行理财价格将延续下跌趋势,但短期内跌破4%的可能性亦不大。

短期封闭式产品将退出历史舞台

不久之前,银行业理财登记托管中心与中国银行业协会联合发布《中国银行业理财市场报告》。《年报》显示,2018年,新发行封闭式非保本理财产品加权平均期限为161天,同比增加约20天。

另外,期限在3个月以下的封闭式非保本理财产品余额为0.66万亿元,不足4月末“资管新规”发布时规模的一半,占非保本理财产品余额的3%,较4月末6.17%的占比下降3.17个百分点。

“封闭式产品长期化,一是在严监管下产品规范管理的基本要求,二是银行为提高产品收益而拉长产品期限的一种策略”,余新月告诉《每日经济新闻》记者。

余新月表示,资管新规要求,封闭式资产管理产品期限不得低于90天,产品直接或者间接投资于非标类资产的,非标资产的终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日。在新规背景下,90天以下的短期封闭式产品退出历史舞台。同时,银行有投资于非标资产以增厚产品收益的需求,为防范期限错配,对接此类资产的产品期限普遍拉长,以适应资产到期日。

封面图片来源:摄图网

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