摘要:权益类基金表现不佳,量化基金也未能叱咤风云,小景看着也心疼。Wind数据显示,截至8月24日,294只量化基金在年内的平均回报率为-8.14%。
不过,虽然各类基金出现雨露均沾式的亏损,量化基金仍是与众不同:近八成基金的规模均出现不同程度缩水,量化基金的规…

  景顺长城量化小盘基金发行

摘要:在2015股灾之年全线飘红、2016熔断之年依然保持正收益的量化基金,在2017年上半年却因为行情极端分化而遭遇大幅回撤,整体表现欠佳。不过,当大多数量化基金出现净值回撤的同时,依然有少数冲出重围,成绩亮眼。在本报记者统计的量化基金成绩单上,景顺长城…

  权益类基金表现不佳,量化基金也未能叱咤风云,小景看着也心疼。Wind数据显示,截至8月24日,294只量化基金在年内的平均回报率为-8.14%。

  □本报记者 张焕昀

  在2015股灾之年全线飘红、2016熔断之年依然保持正收益的量化基金,在2017年上半年却因为行情极端分化而遭遇大幅回撤,整体表现欠佳。不过,当大多数量化基金出现净值回撤的同时,依然有少数冲出重围,成绩亮眼。在本报记者统计的量化基金成绩单上,景顺长城旗下量化产品显得非常突出:其投资总监黎海威管理的景顺长城量化新动力和景顺长城量化精选,分别在70个量化基金中排名第一和第十二,相当抢眼;而在增强指数型基金当中,景顺长城沪深300增强指数更是以10.15%的收益率勇夺第一。

  不过,虽然各类基金出现“雨露均沾式”的亏损,量化基金仍是与众不同:近八成基金的规模均出现不同程度缩水,量化基金的规模反而逆市增长!

  记者获悉,景顺长城2018年的首只新发产品——景顺长城量化小盘股票型基金于近日发行,选择布局小盘股。

  凭借优异的业绩,景顺长城量化投资团队受到投资者青睐,截止7月底,含专户产品在在内,该团队管理的量化资产规模突破百亿。景顺长城量化投资团队由总监黎海威带领,资料显示,黎海威拥有14年从业经验,曾在全球量化投资鼻祖——BGI(巴克莱国际投资管理有限公司)任职基金经理、副总裁,积累了跨多国多市场的投资经验以及量化模型搭建思路。

  根据Wind数据,拥有数据统计的294只量化基金在今年年初的总规模为1726.17亿元,截至8月24日,按照294只基金的最新基金净值及其基金份额测算,其合计规模已经达到2220.55亿元,今年以来已经扩张了近三成。

  据了解,景顺长城量化小盘股票型基金是以中证1000指数为基准的主动量化产品。中证1000指数由规模偏小且流动性好的1000只股票组成,是行业分布均衡、代表性强的小市值公司成长风格指数。统计数据显示,中证1000指数估值无论从市场横向比较,还是对比自身历史水平,均处于明显低估水平。

  在黎海威的带领下,景顺长城量化团队更重视风险控制,注意根据市场变化,在价值和成长之间保持平衡,相比一般的量化模型更有前瞻性。

  量化基金,

股票基金,  景顺长城量化小盘基金将以基本面分析为基础,利用主动量化投资模型自下而上精选个股,仓位保持在较高水平,以期未来充分地分享到小盘成长股行情。该基金是景顺长城旗下的第五只量化公募产品,由景顺长城量化投资总监黎海威亲自管理。

  有时候,把握趋势比精选个股更难。而黎海威作为灵魂人物,又起到了关键作用。“长期以来,A股细分行业龙头股相对整体市场估值,实际上是折价的。但从去年9月份以后,这些白马成长股正在逐渐回归,甚至走向溢价。这说明无论哪一个行业,都不会一直容忍只靠炒作、圈钱炒概念的低效率竞争。而靠谱的、有真实成长性的公司,最近涨得比较多。我们的模型筛选的都是这种好公司,因此在这样的大趋势下,表现会更好”。黎海威指出,景顺长城使用的多因子模型主要收益来源是基本面选股。至于说,小盘股过去上涨最主要的原因是上市机制没有理顺,“这种阶段性现象不能作为长期趋势来看待,如今管理层已经出手整治,A股一贯的小盘股投资逻辑已经全变了。”

  震荡市最受宠的嫔妃

  黎海威的历史业绩优秀,已成为最受关注的量化基金经理之一,2017年业绩创下多个第一。Wind数据显示,其管理的景顺长城量化新动力基金2017年收益率达到35.55%,在所有主动量化型基金中排名第1。景顺长城沪深300指数增强基金2017年净值增长33.58%,在全市场19只沪深300指数增强基金也是排名首位。

  通过具体产品表现,我们可以更直观地了解景顺长城量化投资优势。景顺长城旗下的三只量化公募产品月胜率都超过80%,黎海威对自己的模型也很有信心,“今年整体的选股风格是估值比较合理,白马成长的风格。这对景顺长城整体业绩,包括量化这个领域的表现都很有利。”

  按说基金净值回调,基金总规模也会缩水,量化基金逆市扩张的原因只能是它了:震荡市中基友们蜂拥而至、力挺量化,量化基金总份额蹭蹭蹭上涨。小景感动:虽然市场底部的投教之路艰难,但亲们对量化基金的本质,还是看得很清晰的嘛!

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  目前来看,黎海威的团队一共管理9只ETF及联接、1只指数及1只指数增强基金、2只主动量化基金以及数只量化对冲专户产品。在长期运作中,除了量化多头策略,对冲专户方面业绩表现也很出类拔萃。对于未来的布局,黎海威已经成竹在胸。

  为什么今年投资者爱买量化?

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  市场变幻莫测,是名符其实的震荡市。此前,华宝证券在《量化基金投资适应性分析》报告中指出,在震荡行情中量化基金的表现远远战胜沪深300和其他普通偏股型基金,胜率更大。

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  在2013年7月至2014年8月、2016年2月至2016年11月的震荡行情中,量化基金的收益率平均值分别为17.99%和17.86%,均大幅高于同期内偏股型基金的收益均值9.64%和5.47%。

  在2012年12月至2014年6月、2016年2月至2016年11月的中小盘指数震荡行情中,前一区间普通偏股型基金、量化基金两者收益率均为24%左右,而后一区间量化基金收益率则明显大于普通偏股型基金。

  为什么量化基金在震荡市的表现会更突出呢?

  震荡市中热点分散、风格切换频繁,主观判断受到各种干扰,量化基金却更能发挥模型选股、纪律交易的技术优势。

  量化投资,本意是采用量化因子去实现客观化、分散化投资,通过分散持股抵御波动风险。

  没有人情味的“电脑”选股,克服情绪影响,真正做到“不以物喜,不以己悲”,在日积月累中创造惊喜。

  不是所有的量化基金,

  都叫“景顺长城”

  虽说震荡市量化比较受欢迎,但没心没肺地买也是不行的。

  我们买基金,还是要选择专业的基金经理和团队,从这个角度来看,小景家的量化团队的实力突出。

  巴克莱(BGI),号称量化投资人才的“黄埔军校”,而景顺长城副总经理、量化及指数投资部总监黎海威,正是从巴克莱C位出道。

  在海外积累丰富经验的他,回国后成为景顺长城量化团队的核心人物,研究搭建以基本面为核心的量化模型,追求“大容量、低换手、低回撤”,打造出多款量化精品。

  实力到底如何,一组业绩数据,便能一目了然:

  股票基金 1

  小景的广告时间

  恰逢震荡市,景顺长城又要发量化新品了。

  黎海威的量化精品之路再一次起航啦:景顺长城量化先锋混合型基金(006201),目前正在公开募集。该基金对标指数为中证800,仍然是原来的模型,仍然是熟悉的基金经理。

  瞄准中证800:沪深300+中证500全覆盖,选股范围覆盖73%的A股市值(中证800指数的总市值39.65万亿元,占全市场的73%,具有较强的A股市场代表性。数据来源:Wind,截至2018.06.30)

  主动量化:基本面选股,只买优质企业

  “祖传”的模型:还是黎海威团队研发的那套量化模型,“打法”不变

  男神掌舵:本基金的拟任基金经理为量化男神黎海威本神

  关于后市,黎海威表示,今年主要有这样的两件事:一是去杠杆,二是中美贸易冲突。这两件事,比市场普遍预期来得更猛烈一些。随着整个经济情况越来越明了,市场逐渐会进入震荡,甚至是阶段性反弹的状态。在反复模拟的过程中,现在的估值还是非常有吸引力的,比2016年年初熔断的时候更有吸引力。

  由此可见,新发基金中长期大有可为。低估值、震荡市,不妨提前买入一只量化新基,和黎海威一起开启未来吧。 

  风险提示:投资有风险,请理性选择基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。当投资人赎回时,所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。购买基金,投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。投资者进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法规的规定,切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对个人投资者实质性的投资建议或景顺长城最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文件/观点作出的投资行为承担责任。

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