“作为一个投资人,应该认识到投资是一种对市场价值的发现和挖掘,同时对市场自身规律的认识和把握,不管什么时候都要对市场抱有敬畏之心。”东吴基金总裁徐建平日前在接受本报《基金周刊》记者采访时如此表示。

  ——专访东吴基金总裁徐建平

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  徐建平,历任张家港市财政局科长兼市房改办副主任,苏州证券有限责任公司张家港杨舍证券营业部总经理、公司总经理助理兼资产管理总部总经理,东吴证券有限责任公司副总经理。现任东吴基金管理有限公司总裁。

  ⊙本报记者 王慧娟

  □ 本报记者 侯捷宁

  □本报记者 李良

  落实风控 积极创新产品

  虽然成立仅三年,还未挤身大公司行列,但是东吴基金却用业绩证明了自己的实力,同时也正逐步迈进国内一流基金公司的队列。

  做对的事情,而不是把事情做对——这是东吴基金(微博)管理有限公司总裁徐建平(微博)在自己微博上的签名,有超过100万的粉丝在关注他的微博。

  记者:您认为2008年的全球金融海啸对中国的金融企业产生了怎样的影响?

  截至三季度末,成立不到一年时间的东吴双动力基金在同类基金中过去3个月收益率51.43%,排名第5,过去6个月收益率116.06%,名列第1,今年以来收益率为145.71%,超过同业平均近10个百分点。如此短的时间内取得这样优异的成绩,东吴基金业绩制胜的“法宝”是什么呢?记者日前专访了东吴基金总裁徐建平。

  近20年的证券从业生涯,历经券商、基金的一次又一次创业,这句座右铭始终伴随着他,引导着他,也令他不断努力和坚持。而今,在整个基金业腹背受敌、困守危城之际,作为主帅,徐建平依旧不急不躁,按照既定的战略稳步推进着东吴基金的转型。一手锻造出基于成长性投资的投研团队,正用持续优异的业绩向他证明了方向的正确;秉承差异化和多元化竞争策略,他梳理的各项业务架构也逐渐成熟,“弯道超越”正待引发。

  徐建平:2008年中国证券市场经历了有史以来最大的跌幅,整个行业接受了暴风雨般的洗礼,同时也让投资者对市场的狂热和风险有了更清醒的认识。这次海啸让许多金融企业遭受了严重的损失,阻碍了其短期的快速发展步伐,但也让大家看到了在牛市涨潮中所掩盖的问题,比如风险控制体系是否完善、公司市场应变能力是否快速等等,从而帮助企业诊断自身发展中存在的问题和不足。

  拉动业绩增长的三架马车

  “东吴基金将不断强化基于成长性投资的核心优势,并结合债券市场发展趋势加强固定收益业务实力。同时,以获得专户业务资格为契机大力发展机构业务,持续推进产品创新和各项业务创新,不断沿着差异化、多元化和国际化的路径发展,向打造现代资产管理公司的目标继续迈进。”徐建平微笑着向中国证券报(微博)记者展现东吴基金的转型方向。在徐建平眼里,这便是他未来要做的“对的事情”。

  本次金融危机提醒和告诫所有金融企业,必须把风险控制落到实处。我们所有的企业包括金融企业,平日里对风险控制一直很强调,但当真正大的风险来临的时才会发现很多深层问题和不足。一个企业只有真正重视风险控制并把它落实到日常的经营当中去,实现稳健经营,才有可能在这样大的市场系统风险中生存下来,才有可能成就百年基业。诚而有信、稳而又健,这是证券、基金行业存在的基础。

  “如果必须为东吴过去的业绩做一些解释的话,原因有三——对投资理念的坚持、投研团队的亲密合作,以及投资制度的打造是拉动业绩成长的三驾马车,三者缺一不可又相辅相成。”徐建平表示。

  战略转型 大势所趋

  记者:最近几年中,中国基金公司的生存环境发生了怎样的变化?中国基金业存在着哪些弊端?

  他认为,一直以来,东吴默默坚持价值投资的理念,即使是市场陷入极度非理性状态时,亦是如此。东吴双动力和东吴嘉禾基金之所以取得不俗的投资业绩,关键在于自始至终坚持了价值投资的理念,不为市场短期起伏所动。同时在动荡不安的市场中,东吴基金选择的资产均衡配置策略,显然也发挥了重大的作用。可以这么说,东吴基金是踏准了市场的热点,准确把握了市场主线。

  基金业内部的竞争正在白热化,而券商资管、私募乃至可预见的保险资管的加入,则令战局更加混乱。在此背景下,作为中小基金管理公司的东吴基金如何找准立足点,又如何勾画更大蓝图,是徐建平不断思考的问题。

  徐建平:中国基金业经过十多年的发展,取得了丰硕的成果。但由于发展时间较短,目前仍存在不少问题。首先,基金业人才比较紧缺,流动性大,储备不足。随着2007年基金业的迅速膨胀,行业内出现了人才瓶颈,导致基金经理等人才跳槽频繁等问题。

  据了解,早在今年年初,东吴基金即提出两大投资主题,包括本币升值和消费升级主题,时至今日,围绕两大主题重点配置的金融、地产、消费板块已为基金净值增长贡献良多。在徐建平看来,这一点决非偶然,投资决策的高“命中率”显然是过去1年多来公司对投资研究团队重新布局的结果。

  “自1998年至今,基金行业经过十多年的发展,在资产管理规模、持有人认可度和产品线维度等方面均取得了突破,推动了价值投资理念和财富管理市场的发展。但是当前,随着基金行业内外部环境的剧变,我们正面临一些困难、困惑和困境。唯有认清形势,理清思路,我们才能获得进一步的发展。”徐建平表示。

  其次,基金业产品同质化状况没有根本改变。目前不少基金业产品不仅产品名字相近,而且风险收益特征、投资范围理念等都类似,实质差别不大,让投资者难以区分。这是一个阶段性特征,跟中国基金业发展的阶段有关。现在监管层也在鼓励基金公司进行产品创新,鼓励发展除公募以外的其他资产管理业务。整个行业正逐步转向第二个发展阶段,也就是在专业化基础上的多元化,多元化基础上的差异化,这中间当然还有国际化。基金管理公司向资产管理公司方向发展,这个趋势也比较明显。

  “打造严谨的投资制度,为投资者提供可以不断‘复制’的业绩,是东吴基金推进投研体系改革的目标。”徐建平认为。他介绍,早在去年初,东吴基金就着手对投研团队的合作模式进行了一系列改革,其核心在于打造“投研一体化”的平台,使投资和研究达到无缝连接。如今公司旗下基金的投资绩效在显著提高,东吴基金已经逐渐进入了状态。

  在徐建平看来,目前影响基金业的外部因素主要有三方面:第一,经济在转型。经济增长的模式和动力正在经历变革,今年的经济形势正在从小滞胀逐步过度到新一轮增长周期中,其实质是经济的转型。因此,寻找真正能引领中国经济增长的产业和公司,实现受托资产的有效管理,是机构投资者的首要课题;第二,市场在转折。随着股权分置改革的基本完成和二次股改的逐步实施,资本市场的市场机制逐步得以完善。目前市场正在从单向市场转变为双向市场、从初级市场过度到高级市场,基金的投资和行业进入了2.0时代。同时,资本市场也处于牛熊周期的转换中,牛市将随着宏观经济转型的顺利完成而逐步到来;第三,行业在转轨。资产管理业务的交叉与综合将成为金融行业的发展趋势,基金行业面临的竞争更多意义上来源于银行理财、保险、信托等其他理财行业。

  再次,新兴市场的居民投资理念的重塑。目前基金投资者的投资理念尽管在不断进步提升,但整体来说仍旧不很成熟,许多投资者仍旧把基金当作股票进行波段炒作,缺乏真正成熟的投资理财理念。

  树立价值投资理念

  徐建平同时指出,从基金行业内部而言,依然有三个问题亟待解决:投资标的限制导致竞争同质化;过于依赖银行导致渠道单一化;基金治理的缺陷导致行为短期化。但是着眼于金融市场的大发展以及证监会“加强监管、放松管制”思路的逐步落实,基金行业面临着历史性的机遇。

  中小基金公司生存之道

  无疑,这种优秀的基金业绩对投资者来说是最好的回报,但是,徐建平认为,业绩是一方面,作为一个理性成熟的投资者,更应该要树立长期投资的理念。

  在这样的大背景下,徐建平认为,未来基金行业的发展趋势将呈现以下特征:第一,差异化。基金行业内外部结构的变化将推动行业由理念驱动向市场驱动转变,从而更多地关注市场差异和客户需求,在差异化竞争中构建公司和行业的核心竞争力;第二,多元化。要在专业化基础上实现多元化,不断拓宽资产管理公司的业务范围,打造全业务链的资产管理公司。做实做强公募私募、机构个人,实现两条腿走路;第三,国际化。未来的国际化是基金业的发展目标。伴随全球化的深入和人民币国际化的推进,基金行业在全球范围内配置资源将是大势所趋,在全球范围内配置资源也将有效地降低投资风险,提高投资效率。这就要求建立国际化的理念、国际化的配置和风险收益配比,以及国际化的人才团队。

财经资讯 ,  记者:震荡市场中,中小规模基金公司如何生存?

  他认为,首先要保持理性心态,坚持长期投资。基金作为一种长期

  “中国基金业用十多年的时间走完了西方发达国家百年的历史,为基金行业的进一步发展积累了良好的基础。同时,随着国民财富积累和人口老龄化的来临,资产管理的需求将进一步释放;而直接融资比例的提高带来的货币资本化也将驱动机构投资者的进一步发展,中国基金业大有可为。”对于中国基金行业的发展,徐建平充满信心。

  徐建平:经过这一轮市场牛熊周期,基金业的两极分化有逐步加大的迹象,但业内任何一家基金公司并未在市场中形成绝对的优势或支配性的优势,基金业发展更多的还是处于“战国”时期。基金公司各项资产管理业务还没有真正全面开展,比如社保、养老金等还没有全面进入资本市场。在这种情况下,行业的发展空间还是非常大的。

理财工具,投资者不应该把短期涨跌看得过于重要,只要对中国经济和

  明确目标 弯道超越

  而在这个时期,中小规模基金公司的生存之道,就是要把提供金融增值服务这个核心业务抓牢。基金公司的产品服务,本质上说就是“受人之托,代人理财”,而理财的目的就是要为持有人获取良好的业绩回报,同时也要提供优质的服务,这是基金公司生存之本。中小规模基金公司更需要抓住这一根本,来树立自己的品牌,提高投研能力、优化市场营销和客户服务。

股票市场的发展抱有信心,就应该坚持长期投资的理念。

  基于对基金行业现状的清醒认识和对行业未来前景的清晰判断,徐建平为东吴基金的战略转型找到了明确的方向。

  记者:您认为基金公司应怎样才能做大做强?

  其次,在选择基金的时候,量力而行,选择合适的基金品种。每个人对风险的认识不同,承受能力也差很多,投资者在购买基金前应对基金的风险收益特征等相关内容具备正确认识。

  “受制于人口、资源等因素,中国经济转型既是决策层的主动选择,也是经济发展的必然趋势。基于对经济转型的认识,早在2009年,东吴基金就提出了转型战略和弯道超越的战略,以及建设基于成长性投资的资产管理公司的目标。”徐建平告诉中国证券报记者,“应当说,东吴基金提出转型发展的战略和着手实施的时间较早,也取得了一定的成绩。三年来,通过锻造基于成长性投资的投研实力,东吴基金在这方面取得了一些成绩,形成了一定的特色,也得到了权威媒体和业界的诸多肯定,这是东吴基金积淀的宝贵财富和最大优势。”

  徐建平:我觉得在做大做强方面,根本的是要先做强,做好投资业绩和营销服务这个根本,获得投资者的信任,做大则是顺其自然的事。优秀的投资业绩和营销服务让更多的投资者获得良好的回报,投资者信任并持有更多旗下基金使得基金公司整体资产管理规模得到提升,公司实力增强引进更多优秀人才,从而更好地提升投资业绩和营销服务来回报持有人,最终进入良性循环并从市场中逐渐脱颖而出。

  第三,借助专业团队,通过不同类型基金的投资组合分散风险,就是俗话说的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。

  事实上,对于东吴基金而言,近年来在新兴产业投资领域日渐明显的优势,以及新兴产业投资产品线的逐步完善,已发展成为公司的核心竞争力,这是徐建平期望在基金业新时代中实现弯道超越的最厚底气。徐建平的战略构想是,用三到五年的时间,将成长性投资、新兴产业投资打造成东吴基金独具特色的投研品牌。与此同时,东吴基金也在多元化上积极探索,期望在国际业务、社保年金等方面有所突破。

  记者:东吴基金从公司的层面将会有怎样的发展策略和方向?工作的重点在哪里?

  第四,熟悉基金基本操作知识。可以在投资时,节省成本,缩减时间,回避风险,提高收益。

  专户或将成为东吴基金弯道超越的新动力。徐建平说,多元化是基金公司未来的发展趋势,其中专户业务是多元化战略的重要组成部分,东吴基金对此十分重视。今年年初,东吴基金取得了中国证监会核准的专户业务资格,并已积极稳妥地开展专户业务。

  徐建平:作为公司来讲,长远来说我们想做一个价值的创造者、市场的创新者和行业的思想者。我们的具体目标是要成为值得投资者信赖和托付终身的专业资产管理公司。要取得投资者的信赖与托付,就必须有良好的投资业绩表现。只有正确的经营理念,高素质和优秀的团队,完善而规范的流程制度体系,才能确保公司实现良好的绩效,这是企业持续稳健发展的关键。在继续秉持我们一直以来形成的价值投资理念和规范流程制度的基础上,东吴基金会加大团队培养和建设力度;狠抓投资研究和管理业务,实现旗下产品业绩持续优异表现;同时做好营销服务工作,包含代销渠道建设、完善客户服务体系,以及基金产品线的开发完善等,在市场中树立起东吴基金的品牌形象。

  向一流基金公司迈进

  徐建平指出,目前,证监会对债券市场的发展寄予厚望,正积极推动债券市场的发展;专业机构对于资产配置的理念也在发生转变,对于固定收益方面的配置理念正在逐步强化。而东吴基金将把握这一契机,以固定收益业务为突破口,加快专户理财产品的设计和发行,实现专户规模的稳步扩大。

  秉承价值投资不动摇

  在引导投资者树立长期投资理念的同时,徐建平也正引导着东吴基金向一流基金管理公司迈进。

  “我们前几年投资顾问业务积累的经验为专户业务的开展打下了良好的基础,借助覆盖全国的基金营销网络,通过重点开发公司历年积累的机构客户资源,我们已经有一单业务取得了实质性的成果,有望于7月中旬正式发售,其他的多单业务也正在稳步推进中。”徐建平说,“通过开展全方位的专户业务开发工作,我们力争迅速扩大专户业务规模,达到公司公募私募业务均衡发展、齐头并进的预期目标。”

  记者:您认为什么样的基金投研团队是优秀的?基金投研的专业性体现在哪里?

  他表示,“目前来看,中国基金行业的发展仅仅处于初级阶段,尽管公司和公司之间资产管理规模差异巨大,但实际上,基金公司之间的本质性差异却不大,投资研究的水平也几乎相近。”他认为,从本质上来说,基金公司之间的差异背后客观因素更多,相对而言在这一阶段,公司成立的时间较早,所占的优势就更多。

  企业文化 独具特色

  徐建平:判断基金投研团队的标准是,良好的投资习惯、系统深入的研究能力、有效的团队交流合作以及由此所实现的良好业绩。当然我所指的投资业绩是中长期稳定而优异的业绩回报,而不是短期的某一阶段的业绩回报。这就如我们在体育比赛运动场上,对马拉松运动员的成绩判断,是整个长跑的时间,而不是某一小段路程上的速度。

  “比较国外的经验可以发现,在一轮牛市中各类机构都能得到长足发展,同时随着行业的深化,整个行业的集中度却是下降的。”徐建平指出,从这个角度来说,像东吴基金这类新兴基金公司,如何抓住牛市的发展机遇,最大程度的展示自身实力才是应对竞争的当务之急。

  身为东吴子弟,执掌东吴基金,徐建平将“吴文化”的精髓带到了公司的日常管理中,形成了东吴基金特色的企业文化。

  至于基金投研的专业性,首先是专业的团队,善于发现价值,支持投资,实现好的投资业绩。坚持原创性的草根研究,强调逆向思维,外围的资讯是个基础,关键是从独特的视角找到价值,把握先机。其次,整体运作体系应该是按照一定的科学流程来进行的,如基金的投资决策流程,从宏观分析、中观行业以及微观企业、股票池建立等等,均有一套系统的制度。这种系统性可以克服人性的弱点,平衡风险和收益。

  尽管从规模上看,东吴基金还未能挤身大公司行列,但徐建平认为,东吴现在走的每一步,都在向国内一流基金管理公司的目标迈进。尤其是,东吴基金希望在制度上确保投资收益的可持续性。他相信,只要投资决策是建立在团队的紧密合作的基础上,建立在价值投资的基础上,建立在制度和流程的基础上,过往的优秀业绩就应该是可以不断被复制的。

  徐建平告诉中国证券报记者,作为吴文化与前沿经济理念的有机结合体,东吴基金自成立之日起便将吴文化植入企业文化之中,并提取了“诚而有信、稳而又健、和而又铮、勤而又专、有容乃大”的二十字箴言作为企业格言。一直以来,公司不断将吴文化中的优秀部分与现代企业制度相结合,形成既有先进制度保障又具有人文关怀的人性化管理运营模式。

  记者:中国证券市场出现了持续大幅下跌,市场参与者在损失惨重的同时,投资信念也受到空前挑战,如何在动荡的全球经济背景下认识中国资本市场?

  基金业面临发展良机

  “其实,在东吴基金,处处都可以看到吴文化与基金业的结合。比如我们的LOGO,一个基本形象就是窗格,这是江南文化中最具代表性的元素,同时又代表着基金业的公开透明。另一个基本形象是印章设计,既代表了历史文化传承,也代表着诚信、守诺这一基金业发展的基石。”徐建平说,“有几千年传承的吴文化,有着深厚的文化底蕴和内涵,理性而不失激情、求真务实又敢于争先。”

  徐建平:中国资本市场作为新兴资本市场,必然存在较大的波动性。但我们如果站到一个更长的时间范围,如10年或20年的视角来看中国资本市场,其实中国资本市场还是基本反应中国的整个经济建设成果,是中国经济建设的晴雨表。我们一直倡导价值投资、组合投资、理性投资,一切从基本面出发,挖掘有价值的东西,不能因为市场的变化对投资理念产生动摇。做投资要耐得住寂寞,短期的业绩也许受到影响,但放在一个比较长的时间段来看,期望回报是有坚实基础的。如果因为短期的下跌,开始对自身原有的投资理念开始怀疑、否定和抛弃,我觉得这不是我们应有的态度。

  “中国资本市场未来的理性繁荣发展,必将为中国基金业带来一个发展良机。”徐建平不仅对东吴基金充满信心,同时对中国的基金业也充满了信心。

  对于东吴基金的员工而言,徐建平大力推广吴文化和企业经营管理相结合给大家带来的最大感触,便是宽容的工作氛围,以及共生共赢的工作理念。这也成为东吴基金留住人才的最大特色。徐建平表示,作为人力资本密集型的行业,人才是基金业前进的根本动力,留住人才也自然成为各基金公司工作的重中之重。但是通过事业留人、薪酬留人、机制留人还是文化留人,不同的公司有不同的做法,自己则倾向于事业与文化的相结合来留住人才。“要让人才可以在东吴基金人尽其才,快乐发展。”徐建平笑着说。

  震荡市下的市场结构性机会

  他指出,目前中国的资本市场,主要是服务于实体经济。如胡锦涛总书记8月28日针对资本市场讲话所强调的,“充分发挥金融服务功能,更加注重发挥金融配置资源、调节经济、服务发展的功能,更加有效地运用金融手段搞好宏观调控,推动解决经济运行中的突出矛盾问题和保持经济平稳快速发展。”

  事实上,吴文化的精髓,在东吴基金的日常经营管理中已是无处不在。在业内,东吴基金的经营风格一向以低调、务实著称,这与吴文化中的“稳而又健”相符,但在低调的背后,东吴基金却十分强调制度流程的完善、合规程序的健全。而在企业团队文化上,东吴基金十分重视整体团队的文化氛围,要求团队成员之间形成互相融合、契合、配合的工作氛围,同时给予个人以宽松的发挥空间。此外,在管理上,东吴基金采取的是人性化和制度化相结合的方式,强调在不违背制度原则的基础上,最大限度地实现对人才的尊重和关怀。比如在投研决策上,就提倡集体决策和基金经理个性风格相结合,在整体方向明确后,充分授权个人“张扬”自己的风格。

  记者:您是如何看待2009年资本市场各个方面的不确定性和机遇?

  同时,中国资本市场在增加新股IPO,扩大资本市场对实体经济的服务领域,不断优化资本市场结构,以推动资本市场的理性繁荣。中国资本市场未来的理性繁荣发展,必将为中国基金业带来一个发展良机。

  “最近一年来,基金行业的外围格局和内部环境发生了较大变化,基金业的发展举步维艰,但我们依旧秉承‘崇文、融合、创新、致远’的吴文化精髓,以稳健投资为持有人提供专业的服务;以规范经营为投资人创造稳定的回报;以团结融合为员工构建和谐的氛围;以诚信互惠为伙伴搭建共赢的平台,全方位践行我们的企业格言。”在采访的最后,徐建平向中国证券报记者表示,“在日常经营中,我们也体会到企业的发展离不开社会的进步,所以,回馈社会是企业自我价值实现的最高需求,实现企业个体和社会整体的共同发展是我们的最终目标,强烈的使命感驱动着我们积极参与社会公益慈善。去年,我们在前期参与上海市‘阳光育人’计划、落成上海交大研究生实习基地的基础上,与交大签订了战略合作协议并设立了东吴教育发展基金,进一步探索教育事业与企业发展的融合机制,以海纳百川的包容之心实践吴文化的真谛。”

  徐建平:目前市场有三个很重要的特征:政策性、流动性、周期性。中央4万亿的投资短期效应较长期更为明显,宏观数据好转,阶段性的宏观经济形势也会好转。而资本市场会先于实体经济做出反应。全球性的宽松货币政策,造就了大量的流动性,中国1、2月份
2.7万亿的新增贷款使市场流动性非常充足,资本市场目前的反弹更多的是资金推动型的。今年出现的反弹行情,也反映了市场的自身运行规律和周期性特征。但整体来讲,不会改变底部震荡的格局。所以2009年的机会将是结构性的、阶段性的。

  而与此同时,在经济全球化、社会资本化、分工专业化正成为当今社会的发展趋势和潮流下,徐建平认为,基金作为专业理财工具,是全球经济和社会发展的选择,未来中国基金理财必然将日益盛行。同时随着中国基金业发展的多元化、差异化和国际化,中国基金业将成为国际资本市场大舞台的重要一员。

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  记者:如何看待A股市场以及不同行业未来的发展趋势?

  “总体看来,我国基金业起步晚,发展快,起点高,成就大。在近几年的时间里取得了良好的发展,基金规模不断扩大,品种日益丰富,成为

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  徐建平:我们认为要多关注两头:一是基础的消费品,尤其是中低档的品牌消费品。根据国外经济研究的结论,经济危机会使消费从高端往中低端移动,从而增加需求,这也就是所谓的“土豆效应”和“口红效应”。二是高端、高科技产业,包括新能源、生物技术等,现在全球都把这一类产业放在非常高的战略高度来研究和发展,是有可能真正突破实现的。长远来看,因为关系到地球生存的问题,代表未来经济发展方向的技术和产业必将成为下一轮经济的热点。当然,我们投资时也要注意这些潜在热点,但不能盲目追逐概念,要结合基本面。

证券市场中举足轻重的机构投资者,对我国的金融业乃至整个国民经济的发展产生着越来越深刻的影响。”徐建平表示。

😉😉😉😉😉

  记者:您是怎样看待宏观经济和微观经济变化的?对时势如何把握?

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  徐建平:作为投资人来讲,宏观是一定要研究分析、判断和把握的。在全球经济危机的背景下,需要对整体趋势有清晰的认识,关注宏观是必然的,也是应该的。同时了解分析中观、微观经济也是必须的。2009年没有大的趋势性机会,但是不排除一部分上市公司、行业、产业出现的增长,其所具备投资价值。所以从投资角度来看,必须落脚到中观和微观经济面的研究分析上去。通过对微观的解剖和分析可以印证对宏观形势的判断。

  在全球经济一体化的情况下,宏观经济和微观经济对基金投资管理人来说,都非常重要。全球性互补型经济在短时间内不可能出现结构性的转变。因此,全球宏观经济是一个势的把握,微观经济则是具体落实到投资内容。两者相辅相成,缺一不可。

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