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积极型组合 500)this.width=500′ align=’center’ hspace=10 vspace=10>
稳健型组合 500)this.width=500′ align=’center’ hspace=10 vspace=10>
保守型组合 海通证券(600837 股吧 , 行情 , 资讯 ,…

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今年行情已过大半 封基分红形势逐渐明朗
近期,封闭式基金跟涨抗跌的表现引…

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进取型投资者可减少混合型投资资金的比例
经历了中秋国庆长假,投资市场到了蓄势待发的时刻。在此期间,国际市场股票、期货、黄金市场迎来了一波声势浩大的上涨行情。国庆消费数据向好,节后股市大涨,…

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  近期,封闭式基金跟涨抗跌的表现引起了各路资金的积极关注。而这或许只是四季度封基分红填权行情的预演。封基可以通过净值增长造富基民,还可以通过折价率收窄、分红填权给基民带来额外的套利收益。

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进取型投资者可减少混合型投资资金的比例

  积极型组合

  目前,今年行情已过大半,封基分红形势逐渐明朗,节后,投资者布局封基年终分红行情的时机已经来临。

  经历了中秋国庆长假,投资市场到了蓄势待发的时刻。在此期间,国际市场股票、期货、黄金市场迎来了一波声势浩大的上涨行情。国庆消费数据向好,节后股市大涨,似乎预示着下一轮牛市行情。

  

  套利机会一:

  专家建议,在经济回暖大市下,投资者可继续保持偏向进取的投资策略,将节前预留的机动资金重新投进基金、股票的怀抱。而对于机会成本增加的保守型理财产品,如银行理财产品、存款等,态度应谨慎。

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  高折价或存近5%年均收益率

  本周重点

  稳健型组合

  原理:

  国内方面

  

  案例:测算:

  地产调控 A股飙升

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  折价带来套利空间

  [事件]随着节前《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》的出台,黄金周前后,各地均有响应政策推出。其中的深圳紧急出台《补充通知》,规定从10月1日起,市户籍居民家庭限购两套住房,非户籍居民家庭限购一套住房。

  保守型组合

  投资封闭式基金,基民除了能靠基金净值增长赚钱外,还可以通过封闭式基金折价率收窄赚取额外的收益。

  [影响]房产调控政策再度出台,对于一度上涨过快的房价有一定抑制作用。但鉴于国内经济大市回暖,消费力增长,价格是否能够稳中有跌,还十分难确定。若有用房急需者,不妨乘商家促销期择机购买。投资买房者,则可以拭目以待。

  海通证券(600837 股吧,行情,资讯,主力买卖)基金研究中心

  如果交易价格相对于净值的折价率为20%,也就是你花1万元买了封闭式基金,你拥有的资产组合的实际价值却差不多是1.25万元,一旦这只封闭式基金接近到期,市场价格就会逐步逼近净值,这中间就产生所谓的“套利空间”。

  [事件]受外围市场及国内经济数据向好等事件的影响,国内A股市昨日开市后飙升,大涨83点。

  我们认为,A股市场目前正处于利好与利空博弈的时期。所以,从投资策略来看,我们认为3月的市场震荡仍然是主基调,并且在震荡的过程中可能会有一波下探。从长期而言,我们依然觉得下半年市场或将有一波政策放松带来的上涨行情,因此建议投资者在市场探底过程中继续分批建仓股票混合型开放式基金,2800点及以下区域仍是建议建仓的区间。对于波动较大的交易型基金,在震荡市场中波段操作难度较大,建议投资者等市场趋势明朗后,再顺势而为。

  案例:

  [影响]A股市场在节前走势萎靡,连收阴线;但周五的迅猛走势似乎扭转了其萎靡前景。另有信息称渣打银行传闻:国际热钱大量流入亚洲市场,或推动A股就此展开一段中线行情。A股指数大跌的可能性由此减小。

  在基金的大类配置上,股票混合型基金可以采用核心卫星组合的配置方式,核心组合在风格均衡的基础上可以略偏向大盘蓝筹风格,卫星组合需要挑选热点把握能力较强的基金,投资者可以关注选股能力和行业配置能力较强的基金。传统封闭式基金目前的折价率和年化折价回归收益已接近历史底部,短期来看,缺乏折价带动的行情,从长期投资的角度而言,部分封闭式基金业绩出色,如大成优选,体现出出色的选股能力,投资者可以将这些基金作为中长线投资品种。

  基金裕泽8个月

  [事件]国际货币基金组织日前发布的《世界经济展望》报告预测,在国内需求的推动下,今明两年中国经济增长率将分别达到10.5%和9.6%。政府活动将贡献三分之一,而来自净出口的贡献将接近零。

  对于分级基金中的高风险份额以及ETF而言,整个月度的涨幅可能不大,但是期间可能会有交易性机会。3月份的交易性机会可能是由政策利好带动的,因此投资者必须密切关注政策导向,了解基金持股的行业配比,挑选含受益板块权重较高的产品进行投资。当前加息预期依旧存在,债基的趋势投资机会仍未到来。但随着加息进入中后期,债券基金的投资机会将会逐渐临近,对于大资金投资者而言,或可开始对债券基金逐步建仓。随着加息通道的打开,货币基金的收益吸引力逐步下降,但货币基金真正的价值在于兼顾资金安全及流动性,因而对于现金灵活度需求较高的投资者来说,货币基金仍是目前较有效的现金管理工具。

  静态收益率约4%

  [影响]中国经济回暖速度惊人,对于股市与楼市都有显著促进。如果IMF的调查预测属实,股市中的消费板块、基建板块将受到进一步利好促进。

  在构建基金组合上,我们对积极型、稳健型以及保守型三类不同风险承受能力的投资者给予不同资产配置比例的建议。这三类投资者在权益类基金(包含股票、混合型基金以及交易型基金)的配置比例区间分别为:积极型配置区间60%至100%;稳健型30%至80%,保守型10%至40%;均衡配置比例分别为80%、55%和25%。当我们判断市场上涨概率较大时,我们会在权益类基金上配置较高的比例,反之则降低比例。

  截至上周末,到期日最近的基金裕泽折价率约为4.05%,也就是说,到2011年5月31日该基金到期,净值保持不变,基民8个月可获约4.05%的收益。而期间净值大幅下跌超过约4%基民才会无利可图。相反,如果这段时间内基金净值上涨,基民在4.05%之外还可以获得基金净值增长的收益。

  国际方面

  本期建议积极型投资者可以配置75%的主动型股票混合型基金,10%的交易型基金(含指数型基金),15%的偏债型基金;稳健型投资者可以配置55%的主动型股票混合型基金、5%的交易型基金(含指数型基金)、25%的偏债型基金、15%的货币市场基金;保守型投资者可以配置30%的主动型股票混合型基金、30%的偏债型基金、40%的货币市场基金。

  测算:

  金融市场迎来全面反弹

  推荐基金

  平均静态年化

  [事件]美国10月第一周首次申请失业救济人数出现五周来第四次下降,零售商9月销售数字超出预期,增强了投资者信心。

  基金类型 基金名称

  回报率近5%

  在此影响下,全球金融市场大幅度反弹,道指创5个月来新高,期货价格大幅走高,铜价创26个月新高,黄金价格强上加强,一路刷新历史新高,触及1350美元大关。

  开放式股票混合型 富国天惠

  据好买基金研究中心测算,截至上周末,25只大盘封闭式基金的平均折价率为15%。在目前的利率水平下,即使净值不增长,大部分传统封闭式基金折价率对应的年化到期收益率仍高于同期限的国债收益率。

  [影响]外围投资市场的整体走强,对于中国国内的进取型投资产品均有有利影响,A股、基金市场受到促进,楼市也将受益。至于黄金市场,国际国内涨跌同步,应能延续牛市至春节之前;但因金价近期涨幅过猛,不排除向下调整整理的可能性。

  银华富裕(180012 股吧,行情,资讯,主力买卖)主题

  据好买基金研究中心统计,截至上周末,
封基平均静态年化回报率为4.03%,2014年到期的基金静态年化折价率普遍在4%财经资讯,~5%。

  下周展望

  嘉实服务增值

  而目前,商业银行一年期定期储蓄利率为2.25%,三年期定期储蓄利率为3.33%,三年期国债年利率为3.74%。

  国内方面

  大摩资源(163302 基金吧,行情,资讯,重仓股)优选

  建议:

  [事件]下周国内最早公布的应当是9月采购经理人指数,之后将陆续公布生产、物价指数。

  景顺内需增长二

  折价率相同

  [市场]9月数据如比较乐观,应可证实中国经济回暖速度加快的现状,对于投资市场有促进作用,对于保守型理财产品则会产生增加机会成本的不利影响。但如国内经济数据持续走高,加息预期又会抬头,对楼市的影响趋向多元化。

  农银行业成长

  优选到期日近者

  国际方面

  华商盛世(630002 股吧,行情,资讯,主力买卖)成长

  据统计,截至上周末,在25只大盘封闭式基金中有7只折价率超过18%,分别为基金久嘉、基金鸿阳、基金银丰、基金丰和、基金普丰、基金同盛和基金金鑫,到期日分布在2014年7月到2017年8月。(见表一)

  [事件]下周将公布美联储公布的9月议息会议纪要、欧元区8月贸易账与9月物价指数、10月密歇根消费者信心指数。另外,德国、英国与法国都将先后公布消费者物价指数。

  广发核心精选

  相同折价率的封闭式基金,到期时间越近,静态年化收益率越高,或更具优势。

  [市场]对于金融、商品市场的走势将有重要影响。无论数据如何,黄金都可能受到双重利好的刺激。但期货价格则在博弈中发展,不良数据有可能阻碍其价格的进一步发展,投资风险仍比较大。

  兴全全球视野

  如目前折价率最高的是基金久嘉,截至上周末,折价率约为21.47%,但该基金要到2017年7月4日才能到期。而基金鸿阳折价率21.25%,与基金久嘉相近,但到期时间为比基金久嘉早了近7个月,相对而言,基金鸿阳静态年化收益率或更具优势。

  招商银行(600036 股吧,行情,资讯,主力买卖)广州分行 李春晨

  从剩余存续期角度出发,国金证券(600109 股吧,行情,资讯,主力买卖)基金研究中心张剑辉建议,传统封基选择上侧重剩余3~5年产品。

  证券业资深人士 守成

TAGS:基础上侧重均衡基金风格大盘

  套利机会二:

  年度分红或孕育填权行情

TAGS:转暖买股四成资金市场

  原理:

  测算:

  年度分红或

  带来填权空间

  一般来说,从每年9月到第二年3月底,大盘封闭式基金通常会有一波年度分红行情。主要是封闭式基金在会计年度结束后4个月内对可分配收益的90%必须进行现金分红。而分红可以影响其折价率,从而为其交易价格带来填权空间。

TAGS:买封基可年终节后分红行情

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